Las constructoras españolas han endurecido su duelo particular en el sector energético. Acciona, el grupo de la familia Entrecanales, cerró el jueves por la noche la compra de la compañía de energías eólicas Cesa por casi 1.300 millones de euros (incluida la deuda). Una operación que se producía apenas unas horas después de que la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) aprobase la OPA lanzada por ACS, la constructora que preside el máximo dirigente del Real Madrid, Florentino Pérez, por el 10% de Unión Fenosa. Esta operación permitirá a la constructora elevar su participación en la eléctrica hasta un 34,5%.

En cualquier caso, la energía empieza a pesar en el seno de ambas compañías. En una presentación con analistas, Acciona precisó que con la compra de Cesa incorporará una potencia instalada de 536 megawatios (MW). De unirse a los 1.477 MW que la constructora tiene ya en propiedad (de los que 1.380 MW provienen de las energías eólicas), su capacidad de generación será de 1.820 MW. Además, la constructora de los Entrecanales posee minicentrales hidráulicas con un potencia de 59 MW, plantas de biomasa con 33 MW así como instalaciones solares fotovoltáicas con una capacidad de 1,2 MW.

Acciona ha señalado que con la compra de Cesa tendrá un 18% del mercado eólico frente a un 32% de Iberdrola, un 8,7% de Endesa, un 7,1% de EdP, un 3,8% de Unión Fenosa Enel y un 2,7% de Gas Natural. No obstante, la constructora prevé alcanzar una cuota del 25% en 2010, gracias, en buena medida, a los 138 MW que Cesa tiene en construcción, a los 878 MW que están en proceso de desarrollo y a los 3.400 MW que ha incluido en la llamada ‘cartera de desarrollo’. Acciona espera que la compra de Cesa aporte 119 millones a sus ventas en 2006 y unos beneficios de 12 millones de euros. De momento no ha especificado lo que supondrá para el global del grupo. Al cierre del tercer trimestre, Acciona Energía aportó algo más de un 11% de la cifra de negocio mientras que en los primeros nueve meses de 2004 supuso el 6,8%.

Posición de ACS. Frente a esta posición de Acciona, ACS se dispone a adquirir otro 10% de Unión Fenosa con una inversión de 1.005 millones de euros, que se une a los más de 2.200 millones invertidos en la compra del 22% que estaba en manos del Santander realizada en otoño.

Claro que, el perfil de la eléctrica, de la que ACS va a ser propietario de más de un 34,5%, es muy distinto al de Acciona Energía en el que, según se ha dicho con anterioridad, la mayor parte de las instalaciones son eólicas. En estos momentos, Unión Fenosa tiene una potencia instalada de 9.921 MW de los que 3.120 MW corresponden a las plantas de ciclo combinado, 2.727 MW a las centrales hidráulicas, 2.048 MW al carbón, 1.030 MW a las térmicas de fuel-oil y 739 MW a las nucleares. Además, posee centrales en el llamado régimen especial (en el que se incluyen las eólicas) con una potencia de 258 MW.

La compañía que preside Florentino Pérez ha precisado que la participación en Unión Fenosa le aportará unos beneficios anuales superiores a 80 millones de euros. Algunos analistas señalan que el negocio eléctrico supondrá en torno al 10% de los beneficios totales de ACS.

Además, estos expertos señalan que la constructora está dando un giro y señalan que dirección de la empresa no descarta vender parte de su negocio de autopistas. Hoy, ACS ha confirmado que ha encargado al banco de inversión Lazard un estudio de valoración sobre un total de nueve autopistas que explota en el extranjero.

En este sentido, no sería descartable que la compañía busque acumular liquidez para respaldar un hipotético plan de expansión de Unión Fenosa. Un proyecto que vendría si, finalmente, triunfa la OPA de Gas Natural sobre Endesa y las autoridades rechazan el acuerdo entre la gasista catalana e Iberdrola para la venta de activos. Aun así, Gas Natural tendría que deshacerse de ellos, probablemente a través de una subasta. Unión Fenosa sería uno de los aspirantes a entrar en este proceso junto a la propia Iberdrola. Al mismo tiempo, no se descarta que Acciona trate de pujar también por alguno de ellos.

Estos cambios están coincidiendo con la carrera de ampliaciones en la participación por parte de los accionistas principales. Florentino Pérez que elevó su presencia en ACS hasta el 7,54% a finales de 2005 y ahora la familia March he hecho lo propio llegando hasta el 19%. Su intención es llegar al 20%.

En cualquier caso, la disputa energética entre ACS y Acciona está abierta. Una pelea que comenzó cuando la primera entró en Unión Fenosa. En el mercado se dice que los Entrecanales ya se habían fijado en la eléctrica. De hecho, algunos observadores creen que Acciona habría entrado junto al grupo gallego de inversores que comandaban Caixanova y Amancio Ortega. Y recuerdan que los Entrecanales, Caixanova y Amancio Ortega son socios en entidades como el Banco Gallego.