Los fondos de capital privado (private equity, en inglés) continuarán en 2006 su imparable ascenso a las alturas. Al menos si se cumplen las previsiones de los expertos que apuestan por un nuevo récord histórico en la captación de dinero. Una situación no exenta de peligros.

Según los datos de la consultora especializada Private Equity Intelligence en 2005, los fondos de capital privado consiguieron captar 261.000 millones de dólares. Y la cifra va a ser superada ampliamente en 2006.

Estos expertos aseguran que en el presente ejercicio aparecerán más de 680 fondos nuevos y la industria recaudará unos 280.000 millones de dólares. Un dinero que este tipo de empresas consiguen prácticamente triplicar a la hora de emprender cualquier operación mediante créditos y emisiones de deuda avalada.

Si esta previsión se cumple, estas compañías estarán en condiciones de impulsar fusiones y adquisiciones por casi 900.000 millones de dólares. Una cantidad impresionante que sitúa a estas empresas en línea con el billón de fondos en activos que gestionan los hedge funds y que ha empezado a despertar recelos entre muchos actores del mercado que han recordado estos días lo fácil que resulta morir de éxito.

De lo que no parece haber demasiadas dudas es de que la competencia entre fondos de capital privado ha empezado a subir los precios de las adquisiciones, lo que va a presionar a la baja a la rentabilidad a lo largo del ejercicio. No sólo eso. El aumento de los costes de las operaciones también despierta temores en cuanto al verdadero valor de las empresas adquiridas. Un verdadero peligro porque en una situación como la actual, donde empieza a percibirse un exceso de liquidez, los “fiascos” pueden multiplicarse. Aun así, la falta de alternativas más rentables provoca que se mantenga casi intacto el apetito de los inversores por este tipo de operaciones.

Préstamos. Otro atisbo de incertidumbre estaría en la facilidad con la que los fondos de capital privado obtuvieron la financiación bancaria en 2005. Tanto es así que las emisiones de deuda promedio por operación cayeron hasta el 35%. Otro récord histórico.