El estudio legal del ex alcalde de Nueva York Rudolph Giuliani, a quien el Santander encargó un estudio independiente sobre su acuerdo con el Sovereign Bancorp, ha concluido que este pacto no viola ninguna norma. Los abogados de Bracewell & Giuliani coincidieron además con la Bolsa de Nueva York en afirmar que el pacto no requiere la aprobación de todos los accionistas. El banco español ha distribuido este informe a las agencias regulatorias de EEUU.