n La presión procedente de las expectativas de mayores subidas de los tipos de interés en la economía mundial, reflejadas en la zona de máximos desde el verano de 2004 en la que se encuentra el yield del bono estadounidense a diez años, ha pasado factura esta semana, de forma muy especial, a los mercados emergentes, incluido Latinoamérica. Los fondos de renta variable emergentes han registrado una de sus peores semanas desde que se iniciara 2006, al registrar un rendimiento negativo medio del 4,3%. En el caso de los fondos de renta variable de Latinoamérica, la rentabilidad negativa media en esta semana se sitúa en el 6%.

n Este traspiés, no obstante, no empaña la espectacular evolución de los mercados emergentes y en especial de los latinoamericanos, tanto en 2006 como en los anteriores ejercicios. Desde que comenzara el presente año, los fondos de renta variable emergentes presentan una rentabilidad media del 6,2%. En los últimos doce meses este porcentaje se eleva al 43,9%. Las cifras aún son más espectaculares en el caso de los fondos de renta variable latinoamericana, que presentan una rentabilidad en lo que va de año del 12,2%, y del 69% en los últimos doce meses. Los fondos latinoamericanos no han logrado escapar a la profunda corrección registrada en esta semana por el conjunto de los mercados emergentes. Este cambio de tendencia también ha tenido reflejo en la evolución del mercado de deuda, y por extensión en los fondos de bonos emergentes, que han registrado una rentabilidad negativa del 1,3% esta semana, aunque en 2005 logran un rendimiento positivo del 1,3%.

n Al margen de la corrección registrada esta semana, los datos continúan confirmando el positivo inicio de año para las inversiones en la zona, también en el caso de los fondos de pensiones. En el mes de febrero, la rentabilidad de los fondos de pensiones en Chile subió cerca de un 0,8%, y su inversión en el extranjero sumó 24.567 millones de dólares, un 21,5% más que en el mismo mes de 2005. Por su parte, en el caso de los fondos de pensión de Argentina, su rentabilidad anual se elevó también en el mes de febrero al 23,04%.