Los expertos consultados por este diario aseguran que, a pesar del espectacular crecimiento que registraron las emisiones de warrants en España durante 2007, los emisores tendrán ahora más difícil la comercialización de estos productos, debido a la situación macroeconómica actual.

El número de emisiones de warrants admitidos en el mercado español en 2007 superó con creces la cifra récord de 6.000 gracias a la Reforma Fiscal. Sin embargo, los analistas consultados estiman que este crecimiento se frenará debido a la volatilidad que marcará los mercados financieros, por lo menos hasta el segundo semestre del año, ante los últimos datos 'macro' conocidos, con especial atención en el incremento de la inflación y la desecelaración de la economía estadounidense. Adrián Juliá, director de Productos Cotizados de Societé Generale, asegura también que “el año será difícil para los emisores, ya que el ritmo de fusiones y adquisiciones disminuirá considerablemente ante la falta de liquidez”.

El pasado año se admitieron a negociación un total de 7.007 emisiones entre warrants y certificados, frente a los 4.065 admitidos en 2006, lo que significa un incremento del 72,3%.

Crecimiento moderado. Además, los analistas de esta entidad dan un recorrido al índice de referencia de la Bolsa española, el Ibex 35, bastante moderado, tan sólo hasta los 15.900 puntos para 2008, lo que podría perjudicar también los volumenes de negociación en otras inversiones alternativas como futuros, opciones y certificados. Los expertos aseguran que las trabas fiscales con las que cuentan estos últimos productos dificultan su comercialización en España. A pesar de ello, Deutsche Bank “prepara toda su artillería para el año 2008 en el lanzamiento de certificados”, tal y como asegura Miguel Muñoz de Luna, que afirma que “después de cuatro años de ciclo alcista, los certificados tienen ahora más sentido que nunca como alternativa de inversión”.