El Banco Central de Japón (BoJ) ha tomado finalmente la esperada decisión de dar por terminada la política monetaria ultrarrelajada que ha caracterizado a la economía nipona en los últimos cinco años, ante las evidencias de que el peligro de la deflación se ha superado.

Al cierre de su reunión de dos días, los responsables del BoJ decidieron, por siete votos favor y uno en contra, que ha llegado la hora de recortar la liquidez que el banco central inyecta en el sistema. El gobernador, Toshihiko Fukui, explicó que en un plazo de tres meses el BoJ recortará estos fondos en un 82%, hasta 50.700 millones de dólares. Fukui también informó que el banco central se ha fijado un objetivo de inflación en un rango comprendido entre el 0% y el 2%.

La decisión del BoJ era esperada, después de que la tercera subida mensual registrada en enero por el IPC confirmara que la economía nipona ha puesto fin a los cerca de siete años de deflación que obstaculizaron su crecimiento. Sin embargo, también es conocido que el Gobierno quiere que el banco central sea extremadamente prudente en el momento de subir el precio del dinero, por el miedo a que una subida de los tipos pueda afectar la incipiente recuperación y también provocar una apreciación del yen que afecte a la industria exportadora.

Por el momento, el gobernador del BoJ ha dejado claro que los tipos de interés no subirán por lo menos hasta abril. Y la mayoría de los analistas apuesta por que esta subida no tendrá lugar antes de 2007. El yen subía en los principales cruces al mediodía, tras superar una pequeña reacción bajista al conocerse que los tipos seguirán, por el momento, sin variaciones.

El que también han dejado en los mismos niveles a los tipos de interés ha sido el Banco de Inglaterra (BoE) que decidió hoy mantener los tipos de interés en el 4,5%, por séptimo mes consecutivo. La decisión era esperada, ya que en la última reunión del BoE sólo uno de los nueve consejeros votó en favor de recortar los tipos.

El BCE amenaza con más subidas. En su Boletín Mensual de marzo, el Banco Central Europeo (BCE) volvió a alertar sobre el riesgo de un repunte de las presiones inflacionistas y afirmó que los tipos de interés en la zona euro siguen bajos y su política monetaria continúa siendo “acomodaticia”. Unas afirmaciones que reproducen las que hizo el presidente, Jean Claude Trichet, tras anunciar la subida de los tipos hasta el 2,5% la pasada semana. En el documento, el BCE también advierte a los nuevos países de la UE que quieran incorporarse a la moneda única que para conseguir este objetivo tienen que tener muy controlada la inflación, que en muchos casos se disparó tras su ingreso en Europa.