El año 2006 deparó los mejores resultados para la industria de los hedge funds desde 2003. La rentabilidad media se situó en un nada despreciable 13%. El año que acaba de comenzar ha arrancado con mayores dudas en el conjunto de los mercados financieros, y en especial en el del petróleo. El precio del crudo cotiza más de un 30% por debajo de los máximos registrados el pasado verano. Esta brusca caída supone un importante factor de presión para los hedge funds, especialmente activos en el mercado del crudo. De hecho, cerca de un 15,3% de todos los hedge funds tienen inversiones específicas en activos energéticos, y de éstos, prácticamente la mitad tiene en la energía su foco principal de inversión.

A finales del pasado ejercicio, la volatilidad en los mercados energéticos propició el mayor colapso de los registrados hasta ahora en la industria de los fondos de inversión libre, el de Amaranth, debido a los errores en las previsiones sobre el precio del gas natural.

Emergentes. Los descensos en el precio del petróleo no sólo podrían alcanzar a los hedge funds invertidos específicamente en activos energéticos. En 2006 las ganancias de los fondos de inversión libre estuvieron dominadas por aquellos que basaron su estrategia en los mercados emergentes, vinculados de forma muy especial con la evolución de los precios de las commodities. Los hedge funds invertidos en mercados emergentes lograron en 2006 una rentabilidad media del 25,1%. En las primeras jornadas del nuevo ejercicio, los mercados de los países emergentes han comenzado con mayores incertidumbres de las registradas en 2006.

Pese a todo, los fondos de inversión libre continúan atrayendo más inversiones, como lo demuestran las cifras publicadas por Man Group, la mayor gestora cotizada de hedge funds, que ha superado los 60.000 millones de dólares en activos.