Las dudas en el mercado de crédito internacional se han disparado desde que ayer la agencia de calificación financiera Standar and Poors anunciara la revisión de la metodología para valorar las notas de deuda colatelarizada en hipotecas de alto riesgo en EEUU.

A pesar de que la revisión afecta únicamente a las notas de un 2,13% del total de la deuda respaldada en créditos hipotecarios en EEUU, las consecuencias no se han hecho esperar. La primera reacción ha sido la subida en los precios de los créditos default swaps, un seguro de pago en caso de bancarrota. Esta figura crediticia ha alcanzado los mayores precios en Europa registrados en al menos 19 meses, y ha reflejado el mayor aumento en un día desde que se creó el índice de referencia hace tres años. En el mercado estadounidense, como era de esperar, también se han registrado estos movimientos.

Lo realmente significativo, es que el aumento de precios no sólo se ha dado sobre los créditos default que aseguran emisiones de deuda de compañías poco recomendables para la inversión, sino que también se han disparado los créditos defautl swaps de valores de alta solvencia.

‘Subprimemanía’. Los analistas ya se refieren a este fenómeno como subprimemanía, ya que el mercado de crédito convulsiona ante el temor de impagos de hipotecas de alto riesgo, llamadas en inglés subprime mortgage. Los analistas de Standar and Poors desataron la alarma ayer, a los que se unieron los expertos de Moody´s, que rebajaron la recomendación sobre deuda colatelarizada en hipotecas de alto riesgo por valores de 5.200 millones de dólares, unos 3.775 millones de euros. Pero este no es el único fenómeno que está afectando al mercado de deuda corporativa. El miedo a una caída en los beneficios empresariales y las altas cotizaciones del crudo también difunden los temores entre los inversores. El gran problema, es la dificultad para medir las consecuencias, ya que gran parte de los emisores de la deuda titularizada en subprimes son trust ubicados en paraísos fiscales.