El accionariado de Metrovacesa se agita en vísperas de la resolución de las OPA. El fondo holandés PGGM ha reducido su participación por debajo del 5%, tras lograr plusvalías superiores a sus objetivos. Merrill Lynch aconseja “vender” las acciones de la inmobiliaria.

En un informe publicado hoy, los analistas de Merrill Lynch aconsejan “vender” los títulos de Metrovacesa a raíz de la disputa por su control. Valoran que tras el periodo de aceptación de las OPA, que concluye el 20 de septiembre, su cotización podría verse mermada, y añaden que el free float podría caer “incluso” hasta el 5%, con lo que peligraría su presencia en el índice Ibex 35, en el que se integran las 35 compañías más representativas de la Bolsa española.

El fondo de pensiones holandés PGGM ha seguido los pasos recomendados por Merrill Lynch. El banco de inversión estadounidense augura la posibilidad de que PGGM acudiera a la OPA del empresario Joaquín Rivero, una tendencia que también vaticina para las cajas de ahorros presentes en Metrovacesa. En un comunicado a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), el fondo holandés ha confirmado que su participación en la inmobiliaria se sitúa por debajo del 5%, frente a la anterior, que superaba el 8%, lo que le convertía en el segundo máximo accionista, sólo por detrás de los Sanahuja.

Objetivos superados. PGGM no ha dado más detalles sobre sus movimientos y remite a su estrategia de inversiones. En ella, la renta variable tiene un peso del 45% del total, un porcentaje elevado para tratarse de un fondo de pensiones. En este apartado de renta variable, sus objetivos de rentabilidad se sitúan en el 8%. Sólo este año, Metrovacesa acumula una revalorización del 48%, y en 2005 logró un 76% de subida.

En la encuesta del mes de agosto de Lipper a los gestores de fondos españoles, ni uno solo de ellos mostraba intención de elevar su exposición en el sector inmobiliario, y un 28,5% manifestaba su disposición a rebajarla.

El PER de Rivero. Joaquín Rivero mantiene plena confianza en la evolución de las acciones de Metrovacesa en un plazo de año y medio, en base a sus estimaciones de PER, cerca de ocho para finales de año, y a la ‘proyección’ de seis para 2007.