Según varios artículos que han aparecido en las últimas semanas en la prensa estadounidense, la maduración del mercado de gestión de activos en EEUU y el correspondiente aumento de la competencia generada, dibuja una ecuación desconocida hasta ahora.

Los fondos de pensiones privados que se venden a clientes minoristas empiezan a copiar el estilo de riesgo de los grandes inversores institucionales. Todo con tal de conseguir la punta de rentabilidad necesaria para diferenciarse. Un propósito realmente difícil cuando los productos son tan similares y el objetivo del cliente está concentrado en asegurarse una remuneración a largo plazo. Pero aun así, los valores liquidativos a medio y corto plazo también importan. O eso creen las principales gestoras y las entidades financieras que intentan abrirse paso en el mercado de EEUU con estos productos. No sólo allí. Como de costumbre, la tendencia ha empezado ya a extenderse fuera del territorio estadounidense y empieza a atisbarse en Europa. Aunque, según algunos expertos consultados, la traslación, que se produce rápidamente en Reino Unido, suele tardar entre un año y un año y medio en el Viejo Continente.

Inversiones alternativas. En definitiva, la composición de los fondos de pensiones, individualizados o por categorías, que se ofertan ahora en EEUU, y que se ofertarán en el futuro a medio plazo en la UE, incluye, cada vez con más frecuencia, el rastro de las inversiones alternativas, desde las materias primas a los activos inmobiliarios, junto a estrategias de gestión que se acercan a la búsqueda de rentabilidades casi en el filo de la navaja, una característica básica de los hedge funds, que parece haber contaminado a todos los cerebros del sector de la inversión colectiva.