Los grupos de capital privado se han lanzado sobre el sector de los chips. En una nota para sus clientes emitida ayer, el analista de Merrill Lynch, Joe Osha, aseguró que más de un decena de empresas del sector podrían ser compradas en los próximos meses.

De momento, la tendencia empieza a estar trazada. A finales de agosto, Philips vendió un 80% del capital de su división en este área por más de 4.000 millones de euros. Ahora le puede tocar el turno a Freescale, antigua filial de Motorola.

De hecho, hasta dos consorcios aspiran a quedarse con la compañía, en una operación que superaría los 16.000 millones de dólares (12.600 millones de euros). Uno de los grupos sería el formado por Blackstone, Permira y Carlyle. El otro estaría integrado por Apax Partners, Bain Capital y Kohlberg Kravis Roberts.

En una nota para sus clientes, Morgan Stanley indicó que en los próximos meses estima que los fondos de capital riesgo se adentrarán en este sector. Ahora la duda es saber cuál será la siguiente. Según Merrill Lynch, las 'candidatas' a ser compradas serían Intersil, IDT, Linear Technology, LSI Logic Silicon Labs, Xilinx, Analog Devices, Netlogic, Microchip y Advanced Analogic Tech.

El interés por estas empresas viene derivado por su alta capacidad para generar cash flow, una elevada tesorería con respecto a su capitalización, procedente por la casi nula retribución a sus accionistas en forma de dividendo. Por ejemplo, Intersil tiene un margen de cash flow del 23%.

A su vez, los grupos de inversión parecen tener muy claras las ideas. Algunos analistas creen que están dispuestos a pagar unas primas a los actuales precios por sus acciones de hasta un 20%.

Subida en bolsa. Algunos analistas creen que estos grupos quieren aprovechar la fuerte bajada en bolsa sufrida por las empresas de chips. El Philadelphia Semiconductor Index había caído hasta esta semana un 15% desde enero. Los rumores sobre Freescale lo dispararon casi un 4% el martes. Además, el sector se ha visto beneficiado por la mejora en su recomendación por parte de analistas como los de Credit Suisse.