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No es ni mucho menos la categoría
de fondos sectoriales más numerosa, pero los centrados
en utilities siguen en racha. Los gestores coinciden al elegir
a Endesa y E.ON como los dos valores con mayor ponderación,
y esta apuesta continúa ofreciendo buenos resultados. En
el conjunto de 2006, la rentabilidad media de los fondos de utilities en el mercado español ascendió a un más que
notable 22,16%, de acuerdo con los datos de Lipper.
En el primer mes del nuevo ejercicio,
el signo positivo prosigue, y estos productos añadieron
un 2,5% de rentabilidad adicional. En ambos periodos, estos resultados
se sitúan claramente por encima de la media de los fondos
de inversión.
Detrás de estos comportamientos está aún
la estela de la agitación registrada en el conjunto del
sector a raíz de la puja por Endesa. No en vano la eléctrica
española es, junto a E.ON, el valor más repetido
entre las principales posiciones de los fondos de utilities.
Los gestores de Ibercaja van más
allá, y sitúan a la española y a la alemana
como sus dos mayores posiciones en el fondo sectorial. La caja
de ahorros, en su día presidida por Manuel Pizarro, tiene
una exposición a los títulos de Endesa superior
al 5%, y próxima al 4% en E.ON. Por detrás se sitúan
Enagás, EDP y RWE. En el conjunto de 2006, este fondo acumuló
una rentabilidad del 28,5%. En el mes de enero mantuvo un balance
positivo, en un periodo en el que las acciones de Endesa y de
E.ON sumaron, respectivamente, cerca de otro 8% y 6% de revalorización.
E.ON es la primera apuesta en
el sector de los gestores de ABN Amro y de Mediolanum, y la tercera
para los de Fortis. Endesa aparece como el tercer valor con mayor
exposición en los fondos sectoriales de ING y de Foncaixa.
Desde la gestora catalana también incluyen entre sus principales
inversiones Iberdrola y de Scottish Power.
El interés de los fondos
por Endesa y E.ON no se limita a los sectoriales. La gestora Capital
Research habría elevado hasta cerca del 5% su participación
en el capital de E.ON, la de American Funds superaría el
2,5%, y la de Fidelity se acercaría al 2%.
Los movimientos de los fondos de
inversión se han acelerado también en el accionariado
de Gamesa, donde los bancos custodios de fondos Chase Nominees
y Satate Street Bank cuentan con participaciones próximas
al 10% y al 5%, a las que se suma otro 5,5% de Amber Master Fund.
La compañía, participada
por Iberdrola, se ha convertido en una de las estrellas en los
fondos orientados a la inversión en valores de energías
renovables, que a su vez se destapan en lo que va de año
como uno de los productos sectoriales más rentables.
Tres de estos fondos, de Vontobel,
SAM y Merrill Lynch, lograron rendimientos positivos de entre
el 4,5% y el 7,6% sólo en el mes de enero, y en todos ellos
Gamesa aparecía entre sus cinco mayores posiciones, junto
a otros valores repetidos como Q-Cells, Vestas, SolarPower y Repower.
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