El inesperado repunte de los anuncios de nuevas operaciones de concentración empresarial ha revitalizado las bolsas que parecen haber olvidado por completo los temores que se instalaron entre los inversores el pasado 27 de febrero.

Sin embargo, algunos expertos advierten de que las tensiones empiezan a trasladarse a los mercados de deuda corporativa.

Quienes defienden esta opinión recuerdan que es allí, donde verdaderamente se fijan los precios de la financiación empresarial, a pesar de la pujanza que actualmente aún tiene el mercado de créditos bancarios sindicados. Pero la mayoría de las operaciones promovidas por los grupos de capital privado se hacen contra emisiones de deuda. Y las primas de riesgo empiezan a elevarse por encima de las cifras mínimamente manejables. Una probable señal, para algunos expertos pesimistas, de que se acerca el fin de la fiesta. Aunque no resulta fácil mantener esta visión hoy por hoy. Según la consultora especializada Dealogic, en los últimos cinco días se han anunciado operaciones corporativas por un valor de 100.000 millones de dólares. Lo que convierte en más que posible, al menos en este momento, que en 2007 se superara el récord histórico anual en esta materia fijado el año pasado en 40,6 billones de dólares.

Nueva deuda. Y, además, en lo que va de año, y sólo en EEUU, se ha emitido nueva deuda corporativa por valor de 240.800 millones de dólares, muchos más que los 164.900 millones emitidos en el mismo periodo del pasado ejercicio.
Más aún, en el mismo informe se cifran las ventas de bonos de alto riesgo realizadas la semana pasada en 10.000 millones de dólares, una cifra que no se registraba desde 1995.