El consumo en EEUU aún no ha encendido las alarmas de los sectores inmobiliario y automovilístico, pero la incertidumbre sobre la desaceleración de la economía estadounidense lastra a las grandes empresas minoristas de Wall Street, con un saldo bursátil inferior al del Dow Jones.

El Dow Jones se mueve en récords históricos, con una revalorización del 15%. Pero las empresas minoristas no han sido precisamente las que más han contribuido a estos máximos. La mayor empresa mundial del sector, Wal Mart, cotiza con un balance prácticamente neutro desde enero. Las acciones de Home Depot, también integrante del índice selectivo, pierden un 5% en 2006, y otras grandes cadenas minoristas como Target y Costco logran subidas inferiores al 10%.

En el mes de octubre, las ventas al por menor en EEUU registraron un nuevo retroceso, del 0,2%. La situación podría ser aún más delicada en el presente mes. Wal Mart pronosticó que en noviembre sus ventas se mantendrían estables, un resultado que de confirmarse sería su peor balance mensual en más de diez años.

La desaceleración económica, los severos ajustes que se vienen produciendo en el mercado inmobiliario de EEUU y las últimas subidas encadenadas de los tipos de interés extreman la cautela sobre la evolución del consumo. Por el contrario, la corrección de los precios energéticos y los beneficios empresariales superiores a los previstos son algunos de los signos más tranquilizadores para los analistas.

‘Deflación’. Una vez iniciado el presente mes, Wal Mart decidió rebajar el precio de cerca de medio centenar de sus productos en un intento por reactivar las ventas, ante la previsión de que se mantengan estables en noviembre.

Estos descuentos afectan en especial a los productos electrónicos y a los juguetes, dos de los segmentos clave de cara a la próxima temporada navideña. Estas rebajas de precios, además de presionar sobre los márgenes de las minoristas, podrían ayudar a su vez a contener las temidas tensiones inflacionistas en EEUU. La pasada semana, el presidente de la Reserva Federal de Chicago, Michael Moskow, advirtió que aún es demasiado pronto para declarar la victoria sobre la inflación, a pesar del freno económico. El PIB del tercer trimestre en EEUU se desaceleró al 1,6%.