Los agitados movimientos corporativos en el sector eléctrico europeo han cruzado el Atlántico y se han extendido a EEUU. Las firmas de capital riesgo KKR y Texas Pacific se han puesto de acuerdo en la compra de TXU, la mayor eléctrica de Texas, por 33.400 millones de euros.

La adquisición supone la mayor operación de compra realizada por sociedades de inversión hasta el momento. KKR y Texas Pacific pagarán 24.300 millones de dólares en efectivo y asumirán los 9.100 millones de deuda de la eléctrica. El consorcio pagará en torno a los 52,7 dólares por acción, que supone una prima del 16% por encima de los precios de cierre en bolsa de TXU el pasado viernes. Texas Pacific y KKR fueron el año pasado los dos mayores inversores internacionales en operaciones de compra, al participar en adquisiciones valoradas en 77.000 millones de euros y en 70.000 millones de euros, respectivamente. La operación de TXU supera el valor de cualquier operación anterior efectuada por el capital riesgo. La propia KKR superó el año pasado con la compra del operador de hospitales HCA el histórico deal de RJR Nabisco en 1988 de Kohlberg Kravis Roberts & Co (KKR).

En un escenario de desaceleración económica en EEUU y ante las previsiones moderadas en sus resultados, los fondos de capital riesgo han despertado el interés por el sector eléctrico, considerado uno de los más defensivos por la alta rentabilidad que ofrecen en el reparto de dividendos.

Contraste. La eléctrica TXU ha iluminado al parqué neoyorquino. En la apertura de Wall Street, la compañía brilló al revalorizarse un 13%. Esta subida contagió al resto de las empresas del sector. Dynegy se anotó un 5%, y Constellation avanzó un 4%.

La cotización del sector en EEUU, hasta la semana pasada, contrastaba con la de sus homólogas europeas. En los últimos doce meses, TXU tan sólo se había apreciado un 6%.

Sin embargo, en Europa la evolución de las eléctricas en bolsa ha sido muy diferente. La agitada vida de las eléctricas por los movimientos corporativos ocurridos en el sector han propiciado que compañías como E.ON se revalorizasen en los últimos doce meses un 15%. Más destacado es el caso de EDF, con una subida del 24% durante el mismo periodo.