China ha acabado en 2006 con la hegemonía de los fondos de bolsa latinoamericana en todos los ranking de rentabilidad. Pero a cambio, los mercados de América Latina han reducido las incertidumbres electorales y los analistas auguran rendimiento positivos para 2007.

El dominio de los fondos de renta variable china es absoluto en la clasificación de los líderes de rentabilidad de 2006. El mercado chino se ha destapado este año, concediendo retornos medios a los partícipes de sus fondos cercanos al 53%. Detrás de estas espectaculares cifras los analistas destacan el impulso propiciado por las millonarias salidas a bolsa de los gigantes financieros de China.

Los fondos de renta variable latinoamericana venían superando con creces en los últimos ejercicios el 50% de rendimiento. En 2006 este porcentaje se ha reducido a la mitad, al 25% de media, pero suficiente aún para mantenerse casi en línea con los retornos de los fondos españoles y por encima de los productos centrados en bolsas europeas. En los últimos meses, además, aceleraron su recuperación después de superar el bache que supuso la fase de corrección generalizada de los mercados financieros a partir del pasado 10 de mayo.

Presiones superadas. Esta pasada fase de corrección, más aguda entre los mercados emergentes, se desató por el rebrote de los temores inflacionistas. En la actualidad, en Latinoamérica “la situación de la inflación es benigna en general”, según Nicholas Morse, director de Renta Variable Latinoamericana de Schroders. El analista de la gestora británica valora que las bolsas de la región “se adentran en su cuarto año consecutivo de rendimiento relativamente fuerte”, y para 2007, apunta que los mercados “deberían seguir funcionando bien”, aunque “probablemente el rendimiento sea más modesto el año próximo”.

El mercado de divisas, por su parte, podría contribuir a reducir las amenazas de volatilidad en la región. Los analistas de AmexFunds cifran en un 10% de posibilidades el riesgo de una caída superior al 10% en tres meses para el peso argentino, y en un 15% las del real brasileño y el peso mexicano.

Elecciones. Una de las referencias favorables con las que partirán en 2007 los mercados de la región es la menor incertidumbre electoral. Durante 2006 se han concentrado procesos electorales clave en países como Brasil, México, Colombia, Venezuela, Ecuador y Nicaragua.

De todas estas citas electorales, y “desde el punto de vista de la inversión”, según el gestor de Schroders, “el resultado ha sido más favorable de lo que muchos inversores y cronistas habían anticipado”, destacando en este apartado México, Perú y Colombia. De todas formas, Nicholas Morse considera que “la política ha pasado a tener una influencia menor en las bolsas y economías de la región, debido al afianzamiento de las políticas de libre mercado en los principales países de la misma”.