Las fusiones y adquisiciones se han confirmado en el primer trimestre de 2006 como uno de los principales negocios de la banca de inversión. Según los datos que ha recopilado la agencia Bloomberg, entre enero y marzo de este año en el mundo se habrían anunciado 5.800 operaciones de consolidación corporativa, valoradas en 859.000 millones de dólares, dos cantidades sólo superadas por el impresionante inicio del año 2000.

Justo un poco antes de que la burbuja hiciera explosión. Como consecuencia, la demanda de asesoramiento sigue en aumento. Y, el siguiente paso, es la subida de los precios. Según varios informes publicados en estos días, algunas entidades especializadas han subido hasta un 10% la cantidad que cobran a sus clientes por realizar las correspondientes asesorías en estos procesos. A pesar de ello, en Europa, todavía los porcentajes son más reducidos. Quizá porque las operaciones que se estén anunciado suelen tener un mayor volumen. De hecho, el valor conjunto de los anuncios de fusiones realizados en el Viejo Continente en los primeros tres meses del año ha alcanzado los 454.000 millones de dólares, un 53% del total registrado en todo el mundo. Por término medio, la banca de inversión cobra en este área a sus clientes europeos un 0,25% del importe final de la operación. Los precios son mucho mayores en EEUU, un 0,5%, y en Asia, donde la diversidad tarifaria es más amplia y los costes se sitúan entre el 0,5% y el 1%.

Otros que se frotan las manos con el negocio de las fusiones y adquisiciones son los abogados. Según una información publicada hoy por “The American Lawyer”, una de las principales revistas estadounidenses especializadas en información jurídica, los “hedge funds” se están convirtiendo en un poderoso polo de atracción para los grandes bufetes estadounidenses. Empresas, en las que se cree que el tamaño que ha alcanzado ya esta industria, más de un billón de dólares en activos, va a convertirse en un motivo poderoso para que funcione la convergencia. Es decir, para que se conviertan en artefactos menos peligrosos que realicen estrategias de inversión más habituales, lo que convertiría en necesario que buscaran más asesoramiento legal. Un extremo al que todavía sólo suelen recurrir cuando la situación se les complica. Pero, en la medida que entren en otro tipos de esquemas su recurso a los bufetes de abogados aumentará. De hecho, en algunos casos ya habría sido así en 2005, gracias a la realizaciones de algunas operaciones corporativas de adquisición de acciones y al hecho de que, en muchos casos, los gestores de “hedges” hayan querido hacre valer sus porcentajes de participación estables en algunas empresas para emprender guerras contra los consejos de administración. Batallas, habitualmente larga y complicadas en las que el valor del asesoramiento legal es prácticamente insustituible. Aun así, el sector de los “hedges” aún bastante exclusivo y son sólo unos pocos los bufetes que, por el momento, tienen una cuota de mercado interesante en relación con la actividad más o menos habitual de estos clientes.