Telefónica anunció el pasado viernes que había acordado la venta de su 59,905% de TPI a la británica Yell por un total de 1.838 millones de euros, lo que supone valorar cada título en 8,50 euros. Además, la junta de accionistas de dicha división aprobó el pasado 8 de abril el pago de un dividendo de 0,40 euros por acción que se hará efectivo el 5 de mayo. De esta manera, Telefónica percibirá otros 86 millones. Incluido este último desembolso, la operadora ingresará más de 1.900 millones de euros. En total, según fuentes cercanas a la compañía, las plusvalías superarán los 1.800 millones, que serán destinados al fortalecimiento del balance.

La operación va a suponer el adiós de Telefónica a un negocio tradicional como las páginas amarillas y el desembarco en España y Latinoamérica de Yell, antigua filial en el segmento de directorios de BT.

En el año 2001, en plena crisis financiera, BT vendió dicha filial Apax Partners y Hicks Muse Tate & Furst. Dichos grupos privados de inversión colocaron en bolsa en julio de 2003 parte del capital de Yell y vendieron la totalidad, a través de otra OPV, en enero de 2004. Actualmente sus principales accionistas son Fidelity con un 13,2%, Franklin Resources con un 7%, Lloyds TSB con un 5,9%, Barclays con un 5,8% y Aviva con el 4,25%.

Con la operación se va a dar un ‘curioso’ canje de activos entre españoles y británicos. La antigua filial de páginas amarillas de BT se queda con la división de directorios de Telefónica, mientras que la operadora española cerró a principios de 2006 la compra de O2, la ex división de telefonía móvil de BT.

Para Yell, la compra supone un paso adelante en su expansión internacional puesto que entra en nuevos mercados como Latinoamérica, Italia y España.
En España va a competir directamente con QDQ, filial de France Telecom. En definitiva, el negocio de páginas amarillas va a repartirse entre británicos y franceses. No obstante, según algunas estimaciones, TPI mantiene en estos momentos cerca del 80% del mercado.

Además, Yell va a ser propietario de las principales empresas de directorios telefónicos en Brasil, Chile, Perú y Argentina. También se va a quedar con Servizio di Consultazione Telefónica, la filial que TPI lanzó en octubre de 2005.

De esta manera va a completar su expansión. Actualmente, el negocio de Yell está basado en Reino Unido y EEUU, un país donde a lo largo de los últimos cinco años ha comprado empresas, TransWestern Holdings, Feist Publications, la filial de páginas amarillas de McLeod USA, National Directory y Yellow Book USA.

Proceso. Ahora, Yell tiene que cerrar la operación de TPI. Dentro del acuerdo, la empresa británica va a presentar ante la CNMV la solicitud de autorización de una OPA dirigida a la totalidad de las acciones de TPI, Telefónica se ha comprometido a aceptar dicha oferta con respecto a la totalidad de las acciones de su filial de páginas amarillas de la que es titular. Los británicos pagarán en efectivo.

No obstante, la operadora española podría liberarse de esta obligación en el supuesto de que aparezca una tercera compañía presentando una oferta pública competidora con la de Yell (tendría que estar autorizada por la CNMV), y con un precio un 10% por encima del pactado con los británicos. De no aparecer ese nuevo postor, la operación podría cerrarse a mediados de julio.