Las acciones de las compañías eléctricas continúan a la cabeza de las preferencias de los gestores de los fondos de inversión internacionales. A pesar de presentar una tendencia alcista durante unos tres años, por el momento, esta racha continúa.

Según los últimos datos de la consultora especializada Lipper, durante el primer trimestre del año, los instrumentos de inversión especializada de esta familia han conseguido una revalorización de sus activos del 7,6%. Y, además, mantienen un liderazgo sólido. Sólo los fondos que invierten en acciones de compañías relacionadas con las materias primas se han acercado a las cifras de las utilities, con unas ganancias medias del 5,8%.

Las cifras no son espectaculares, pero sí buenas para los tiempos que corren. Momentos de volatilidad en los mercados donde ningún gestor espera revalorizaciones de dos dígitos. Pero los procesos de concentración en el sector eléctrico europeo parecen asegurar que en los dos próximos trimestres de este año, el dígito de las ganancias se mantendrá por encima del 5%.

Peligros. Aunque la apuesta no está exenta de peligros. Uno de los principales es el actual PER (relación entre el precio y el beneficio) en el que se sitúan estas acciones, cercano a 17,5. Una cifra que se encuentra muy por encima de los números históricos de una categoría considerada casi exclusiva de las estrategias de inversión conservadoras, en la que muy pocas veces el número ha superado los dos dígitos. Casi siempre, además, más cerca del ocho que del diez. Sin embargo, muchos gestores parecen considerar que, aún admitiendo que los precios del sector estén algo caros, no es fácil que se produzca una corrección excesiva.

El motivo. La mayoría de las utilities tienen una gran capacidad de generar ingresos y, con las nuevas estrategias defensivas y la necesidad de apostar por compañías con cuentas de resultados de calidad, esta categoría puede mantener sus cotizaciones cerca de los precios actuales. En el panorama hay pocas cosas parecidas y la tendencia al endurecimiento de la financiación que aún marcan los grandes bancos centrales del mundo, parece dejar poco espacio para las aventuras.