La esperada bajada de la inflación, que muchos analistas pronosticaban para la llegada de la primavera, podría estar más lejos de lo previsto. El principal causante de la subida del IPC es el repunte de las materias primas, que continúan al alza ante la fuerte demanda emergente.

Gran parte de la culpa del repunte de la inflación se ha debido a las materias primas, en especial el petróleo, y esta tendencia podría continuar en el medio plazo. Según explica Manuel Arroyo, director de inversiones de JP Morgan, hay un ajuste estructural entre la oferta y la demanda de estas materias primas.

Mientras que la demanda se ha visto impulsada por las economías emergentes, como China o La India, ha existido muy poca inversión para mejorar su producción, que se ha visto por lo tanto limitada. Según considera la Agencia Internacional de la Energía, con base en París, China, La India y el Oriente Medio superarán este año el consumo de petróleo de EEUU, con un incremento del 4,4% hasta 20,67 millones de barriles al día. El crecimiento del entorno de un 8% en las economías de China o La India, junto con el aumento de propietarios de coches en ambos países, que suman una población de 2.450 millones de personas, han contribuido a llevar al petróleo hasta máximos.

Biodiesel. A principios de semana el oro negro alcanzaba en el mercado de futuros de Nueva York un máximo en 117,05 dólares el barril. Los alimentos son otro de los factores que han llevado la inflación a máximos. Si tradicionalmente era un componente cíclico, la moda del biodiesel ha acabado con esto, unido además a un incremento de la población, que ha ayudado a disparar los precios.
Según las últimas cifras publicadas, la inflación en España se situó en marzo en el 4,6%, su cifra más alta desde 1995, mientras que en la zona del euro fue del 3,6%, máximo histórico.

BCE. El repunte de la inflación aleja además la posibilidad de recortes de tipos del BCE. Sin embargo, Manuel Arroyo considera que finalmente el organismo europeo reducirá en la segunda mitad del año los tipos de interés, que se encuentran en el 4%.