La explotación por parte de Petrobras de los yacimientos de Tupi y Carioca, dos de los mayores en el mundo, necesita una gran financiación, por lo que Petrobras estudia cuadruplicar la venta de deuda corporativa este año para obtener capital y convertir a Brasil en uno de los mayores exportadores internacionales de crudo.

El director financiero de la compañía, Almir Barbassa, ya dejó claro en una entrevista con Bloomberg el pasadp 17 de abril que la petrolera "quiere convertirse en un emisor de deuda más frecuente".

Parece que las continuas reuniones entre Barbassa y los inversores han dado sus frutos, ya que la empresa está dispuesta a vender 3.600 millones de dólares (2.300 millones de euros) en bonos este año. La cifra es visiblemente notable si se compara con los menos de 800 millones de dólares (512 millones de euros) que ha vendido entre 2001 y 2007.

Deuda corporativa. La compañía, que en 2007 consiguió 600 millones de dólares (384 millones de euros) en deuda corporativa, necesita ahora más que nunca comprar plataformas y maquinaria de perforación para aguas profundas, por no hablar de la necesidad de mejorar la tecnología para extraer el crudo que se encuentra a más de 6.000 millas de profundidad desde la superficie del océano.

La posibilidad de que Brasil se convierta en uno de los mayores exportadores del mundo estaría más cerca si Petrobras consigue la suficiente financiación para seguir con sus proyectos en Tupi y en Carioca. Como ya se anunció en noviembre, el campo de Tupi podría albergar 8.000 millones de barriles recuperables.

Megayacimientos. Por otro lado, el polémico megayacimiento de Carioca tendría una capacidad de 33.000 millones de barriles, según el director de la Agencia Nacional del Petróleo, Haroldo Lima. Sin embargo, las compañías que participan en la exploración de este campo, Petrobras (45%), British Gas (30%) y Repsol YPF (25%), y el propio Gobierno de Lula da Silva, ya aseguraron en su momento que aún no han finalizado los estudios que concreten la cantidad de crudo de dicho yacimiento.

Los datos de la Oficina de Información de Energía de EEUU apuntan a que en apenas cinco años, de 2005 a 2010, el volumen de petróleo extraído de aguas profundas se duplicará, hasta alcanzar unos 11 millones de barriles al día.

Más aún. La consultora Douglas-Westwood calcula que el capital invertido en aguas profundas llegará hasta los 25.000 millones de dólares (16.000 milllones de eruos) al año para 2012, duplicándose en una década.

Dificultades. Petrobras no lo va a tener fácil para colocar su deuda. La compañía, que acumulaba una deuda de 21.900 millones de dólares (14.000 millones de eruos) a finales de 2007, canceló el pasado mes de febrero la venta de 500 millones de dólares (320 millones de euros) en bonos corporativos debido a la crisis del crédito y a la falta de liquidez del mercado.

Lo cierto es que muchos expertos estiman que los inversores no comprarán bonos de la compañía sólo por sus descubrimientos petroleros, por lo menos hasta que éstos se traduzcan en flujos de efectivo.

Según analistas consultados por la agencia Bloomberg, si Petrobras quiere conseguir sus objetivos, tendrá que pedir prestados más de 4.000 millones de dólares (2.600 millones de euros) al año hasta 2012, sobre la base de sus necesidades de gasto y flujo de caja. Barbassa ya ha anunciado que la empresa puede tener que aumentar el gasto para su plan de inversiones 2008-2012, una revisión que podría ser conocida a partir del próximo mes de septiembre.