El índice Bovespa del mercado brasileño registró en el mes de julio la mayor salida de capital extranjero desde el pasado año 2.000. El descenso en el precio del crudo, negativo para la cotización de un sector que es el que más peso tiene en este mercado, unido a las últimas subidas en los tipos de interés por parte del Banco Central, han sido los responsables de la huida de unos inversores que, hace tan sólo dos meses, veían en el selectivo carioca la única alternativa a la incertidumbre en las bolsas internacionales.

Los expertos aseguran que hasta octubre la bolsa de Brasil no logrará recuperar su atractivo en el corto plazo, concretamente, no esperan que el Bovespa vuelva al terreno positivo hasta finales de octubre. Los analistas esperan que Brasil cierre el año con una tasa del inflación del 6,5%, superior al 6% estipulado por el Estado, y han optado por tomar como medida la subida de los tipos de interés, que ascienden al 13% en la actualidad.

La cifra de ventas, 3.100 millones de euros, ha superado incluso a la que se produjo en junio, que ya fue de casi 3.000 millones. Además, a fin de ilustrar un poco más la situación, cabe destacar que la corriente de órdenes de venta sobre las compañías que debutaron en el parqué el pasado año también ha sido superior a la de compra en el mayor mercado de valores de Latinoamérica. Y por si quedaba alguna duda, según datos de Bloomberg, se constituye en realidad el mayor flujo de salida de capitales desde el año 2000.

Materias primas. Se observan reducciones de hasta la mitad del valor de las acciones de empresas del sector petrolero, y energético. Las compañías brasileñas de Petrobras, petrolera estatal, y Vale do río, la mayor industria minera del mundo, son ejemplos que evidenciarían la situación, y que han visto como el índice se reducía un 10% y un 8,5% consecutivamente en los meses de junio y julio.

A tal efecto, los inversores extranjeros han comenzado a deshacer posiciones en la Bolsa de Brasil. El índice Bovespa, que acumulaba un 15% de revalorización en mayo, registra a día de hoy un descenso del 13% en 2008. La incertidumbre por el crecimiento económico del país junto con las últimas subidas de los tipos de interés, se traducen en un cúmulo de acciones sobrevaloradas que hacen que los inversores tomen conciencia de que Brasil sigue siendo un país emergente.

Si bien es cierto que Brasil cuenta con las mejores condiciones económicas vistas en el país hasta el momento, algunos analistas consultados por la agencia Bloomberg se muestran menos convencidos dado el vertiginoso ritmo al que están subiendo tanto los tipos de interés como la venta de acciones por parte de los inversores extranjeros.

Movimientos a corto plazo. Los analistas de los mercados latinoamericanos corroboran que los tipos de interés están muy elevados y que la situación económica internacional no es favorable, por lo que no cabe esperar una fuerte reconversión en el corto plazo.

Mientras tanto, los inversores optan por mover sus capitales desde las empresas de materias primas y sus derivadas, que hasta ahora acaparaban la mayor parte del interés, hacia compañías del sector financiero, después de que los bancos presentasen en julio saldos favorables.

Este efecto tiene su base en que las acciones de empresas como Petrobras y Vale do Rio pierden un 22% y un 14% de su valor respectivamente, y que en el sector financiero bancos como el Itau o Bradesco han presentado ascensos del 2,8% y medio punto,  respectivamente, el mercado ha reaccionado de esta forma

Puede decirse, por tanto, que las bolsas emergentes de América Latina han pasado de estar sobrevaloradas desde su irrupción en el mercado, a infravalorarse en mayo. Después de la vorágine que se vivió en el mercado de OPV, ahora la situación se ha dado la vuelta, evidenciando que quizá su entrada supuso  un boom demasiado repentino y que los mercados aun no eran lo suficientemente fuertes como para mantener a día de hoy las expectativas creadas en su incorporación al mercado.