Los máximos históricos de negociación que logran este año los mercados españoles de futuros y opciones se aceleraron en noviembre, y las posiciones abiertas anticipan, según los expertos, que futuros y warrants están entre los productos favorecidos por la reforma fiscal.

Uno de los múltiples efectos de la reforma fiscal podría ser el incremento de la actividad en los mercados de derivados. Jesús Sánchez-Quiñones, director general de Renta 4, auguró que “los futuros pueden sacar provecho” de los cambios tributarios.

María Martínez Verdú, directora de la división de renta variable de Bankinter, también incidió en que la reforma fiscal abre nuevas posibilidades a productos como los warrants y otros elementos de cobertura y Adrián Juliá, director de productos derivados de renta variable cotizados de Société Générale, pronosticó que el nuevo Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas (IRPF) “podría ser un punto de inflexión en la negociación de los warrants”.

De acuerdo con el responsable de la entidad francesa, la nueva ley beneficiará la inversión en warrants, donde hasta ahora no entraban por el alto marginal. Explica que la operación media en warrants se podría situar cerca de los 3.000 euros entre los clientes particulares, que serían los principales favorecidos en este apartado por el cambio fiscal. A modo de previsión, adelantó que cerca del 90% de la operativa de warrants recogería efectos positivos de la reforma fiscal.

Desde Renta 4 dan por descontado para 2007 que MEFF incrementará “sensiblemente” la contratación. Antes de finalizar 2006, la contratación de los mercados de futuros y derivados ha batido ya todos los récords, al superar los 45 millones de contratos. En noviembre el aumento se disparó al 82%, y las posiciones abiertas justo antes del fin de 2006 sumaban 7,8 millones de contratos.

La prensa francesa publicaba esta semana que Credit Agricole y Société Générale van a fusionar sus filiales de intermediación en los productos derivados para crear el líder mundial del sector. La decisión se produciría poco después de la millonaria integración de los mercados de futuros de Chicago.