Pese a las advertencias de Greenspan de que la economía estadounidense podría entrar en recesión por la crisis inmobiliaria, los expertos mantienen que el PIB de EEUU crecerá el próximo año por encima del de Europa gracias al impulso de las exportaciones, sobre todo a países emergentes asiáticos como China, cuya economía es la que más crece en el mundo. La debilidad del dólar ha provocado que los productos estadounidenses sean más competitivos en el exterior.

Los analistas no comparten los temores del mercado de que EEUU entre en recesión en 2008. Es más, consideran que su crecimiento superará al de Europa durante el próximo año a pesar de la crisis de las subprimes. Según los gestores de Santander Asset Management, incluso podría crecer hasta un 2,3%, gracias a la contribución menos negativa del sector inmobiliario y a la aportación más positiva del sector exterior, debido a la debilidad del dólar.

Estos expertos pronostican que el mercado inmobiliario estadounidense tocará fondo en la primera mitad de 2008 y después registrará una suave recuperación. De una opinión similar es Anton Brender, jefe economista de Dexia Asset Management, que tiene una previsión de crecimiento para EEUU de un 2,4% en 2008, por encima del 2,2% que pronostica para Europa.

Dólar. La debilidad del dólar es la causa principal de que los analistas de Dexia consideren un mayor crecimiento para EEUU. La debilidad de la moneda estadounidense, unida a un mayor crecimiento global, gracias sobre todo al impulso de la economías emergentes como China, provocará que las exportaciones tiren del PIB, tal y como ya ha ocurrido en los últimos trimestres.

Gracias a esto se mitigará la caída, más que previsible, que se producirá tanto en las ventas de viviendas nuevas como de segunda mano. De esta manera, se romperá la clásica correlación en EEUU entre la inversión inmobiliaria y el crecimiento de EEUU, algo que ya se produjo en 1967, en plena guerra de Vietnam, cuando el gasto público impulsó la economía a pesar de la crisis del mercado inmobiliario.

Europa. El caso inverso al de EEUU se producirá en Europa, donde la fortaleza del euro ha dañado las exportaciones de las compañías. Por ello, los analistas de Dexia no prevén un crecimiento mayor del 2,2%.