Los países de la OPEP han dejado patente su preocupación por las caídas del precio del crudo en los últimos días. Una tendencia que, según muestran las últimas cotizaciones del mercado de futuros, podría acentuarse si nadie actúa para evitar que se consolide.

Según publica The Wall Street Journal, las alarmas se encendieron hace una semana cuando el coste del barril se situó en 56 dólares, por debajo de los 60 que los miembros del cartel consideran adecuados. Pero la preocupación ha devenido en un sentimiento más cercano al pánico desde ayer, cuando el precio del crudo para entrega en febrero descendió a 51,88 dólares. Una cifra que contrasta con los 77,03 dólares que llegaron a pagarse en julio.

En algunos blogs relacionados con la industria petrolífera se asegura que en la OPEP nadie cree demasiado en la explicación “oficial” que se extiende por los medios especializados en estos días para justificar la evolución bajista de los precios de esta materia prima, que estaría fundamentada en el caluroso invierno estadounidense que ha actuado como reductor de la demanda inicialmente prevista. Un argumento sólido que es también el que han defendido algunos analistas de instancias más oficiales como la OCDE o el FMI.

Disidencias. En el cartel no creerían en ella. Del mismo modo que tampoco se da mucho crédito a otro argumento, de índole más financiera, que sitúa a los hedge funds y su necesidad de hacer frente a algunas reposiciones como una inesperada fuente de oferta. Aunque, en este caso sí habría algo válido. En la OPEP estarían convencidos de que alguien ha aumentado la oferta de crudo disponible y convertido en un gesto inoperante los últimos recortes de producción.

La disidencia podría estar dentro de la propia organización, cuyos miembros suelen vender más petróleo del que se han comprometido a poner en el mercado. Y, entre ellos, destacaría Venezuela que, pese al enfrentamiento político que habitualmente mantienen Washington y Caracas nunca ha dejado de ser un suministrador fiable de EEUU.

Otro caso crónico sería Rusia, un país que no forma parte del cartel, y con el que en la OPEP se reconoce que sería necesario negociar por anticipado si se pretende que la posible aprobación de un nuevo recorte de producción actúe sobre los precios. Lo que parece seguro es que el cartel va a convocar una reunión de urgencia para recortar la producción.

Mercados al alza. Las acciones del Nymex festejan los récords de contratación. La caída a mínimos de 19 meses de los precios del petróleo ha pasado desapercibida para la cotización de los mercados energéticos de EEUU. Lejos de imitar esta tendencia bajista, en las últimas jornadas las acciones de Nymex y de Intercontinental Exchange se han disparado, impulsadas por los récords de contratación de han registrado. Los títulos de Nymex han llegado esta semana a anotarse subidas diarias superiores al 5%, y del 9% en IntercontinentalExchange.

En el mayor mercado de contratación de ‘commodities’, Nymex, y que a finales del pasado año debutó de forma espectacular como cotizada en Wall Street, esta semana llegaron a superarse por primera vez los dos millones de contratos diarios. En la plataforma electrónica de contratación Intercontinental Exchange se superaron los 700.000 contratos.

El año 2006 deparó los mejores resultados para la industria de los hedge funds desde 2003. La rentabilidad media se situó en un nada despreciable 13%. El año que acaba de comenzar ha arrancado con mayores dudas en el conjunto de los mercados financieros, y en especial en el del petróleo. El precio del crudo cotiza más de un 30% por debajo de los máximos registrados el pasado verano. Esta brusca caída supone un importante factor de presión para los hedge funds, especialmente activos en el mercado del crudo. De hecho, cerca de un 15,3% de todos los hedge funds tienen inversiones específicas en activos energéticos, y de éstos, prácticamente la mitad tiene en la energía su foco principal de inversión.

A finales del pasado ejercicio, la volatilidad en los mercados energéticos propició el mayor colapso de los registrados hasta ahora en la industria de los fondos de inversión libre, el de Amaranth, debido a los errores en las previsiones sobre el precio del gas natural.
Emergentes. Los descensos en el precio del petróleo no sólo podrían alcanzar a los hedge funds invertidos específicamente en activos energéticos.

En 2006 las ganancias de los fondos de inversión libre estuvieron dominadas por aquellos que basaron su estrategia en los mercados emergentes, vinculados de forma muy especial con la evolución de los precios de las commodities Los hedge funds invertidos en mercados emergentes lograron en 2006 una rentabilidad media del 25,1%. En las primeras jornadas del nuevo ejercicio, los mercados de los países emergentes han comenzado con mayores incertidumbres de las registradas en 2006.

Pese a todo, los fondos de inversión libre continúan atrayendo más inversiones, como lo demuestran las cifras publicadas por Man Group, la mayor gestora cotizada de hedge funds, que ha superado los 60.000 millones de dólares en activos.

Amenaza para los hedge funds. El año 2006 deparó los mejores resultados para la industria de los hedge funds desde 2003. La rentabilidad media se situó en un nada despreciable 13%. El año que acaba de comenzar ha arrancado con mayores dudas en el conjunto de los mercados financieros, y en especial en el del petróleo. El precio del crudo cotiza más de un 30% por debajo de los máximos registrados el pasado verano. Esta brusca caída supone un importante factor de presión para los hedge funds, especialmente activos en el mercado del crudo. De hecho, cerca de un 15,3% de todos los hedge funds tienen inversiones específicas en activos energéticos, y de éstos, prácticamente la mitad tiene en la energía su foco principal de inversión.

A finales del pasado ejercicio, la volatilidad en los mercados energéticos propició el mayor colapso de los registrados hasta ahora en la industria de los fondos de inversión libre, el de Amaranth, debido a los errores en las previsiones sobre el precio del gas natural.

Los descensos en el precio del petróleo no sólo podrían alcanzar a los hedge funds invertidos específicamente en activos energéticos. En 2006 las ganancias de los fondos de inversión libre estuvieron dominadas por aquellos que basaron su estrategia en los mercados emergentes, vinculados de forma muy especial con la evolución de los precios de las commodities Los hedge funds invertidos en mercados emergentes lograron en 2006 una rentabilidad media del 25,1%. En las primeras jornadas del nuevo ejercicio, los mercados de los países emergentes han comenzado con mayores incertidumbres de las registradas en 2006.

Pese a todo, los fondos de inversión libre continúan atrayendo más inversiones, como lo demuestran las cifras publicadas por Man Group, la mayor gestora cotizada de hedge funds, que ha superado los 60.000 millones de dólares en activos.