El presidente de E.ON, Wulf Bernotat, ha afirmado hoy viernes que la compañía se encuentra comprometida con sus estrictos criterios financieros y hará caso omiso de las especulaciones que corren por el mercado. Estas declaraciones parecen indicar que E.ON no elevará sustancialmente el precio de la oferta por Endesa a 40 euros por acción, cifra con la que especulaba el mercado. Ya el pasado 25 de septiembre el Consejo de Supervisión de la alemana manifestó severas reticencias a la mejora de la oferta inicial de 27,5 a 35 euros.

Asimismo, el gigante alemán dice estar "totalmente comprometido con mantener la estable estructura financiera de Endesa y tiene capacidad financiera para mantener e incluso aumentar sus planes de inversión". En el comunicado, E.ON dice haber recibido la comunicación de la Comisión Nacional del Mercado de Valores de España (CNMV) de que las suspensiones de las dos ofertas por Endesa se han levantado. Ahora, ambos competidores deben entregar su oferta definitiva a sobre cerrado el 2 de febrero.

Si ayer Endesa experimentó un repunte en el valor de sus acciones por las expectativas de mejora del precio de la Oferta Pública de Adquisición (OPA) de E.ON, hoy la eléctrica española registró un descenso bursátil que le hizo perder la cota de los 39 euros por acción.

En el entorno de los bancos de negocios que asesoran a E.ON en la OPA sobre Endesa se contempla con cierta aprensión la escalada de la cotización de la eléctrica española. Cada vez resulta más evidente para el mercado que una posible OPA ganadora debería situarse cerca de los 40 euros por título.

Por otra parte, desde las inmediaciones de la compañía catalana Gas Natural, la otra candidata para hacerse con Endesa, se han lanzado en las últimas jornadas distintas señales de oposición a nuevos incrementos de su oferta inicial de apenas 22 euros por acción. La puja por Endesa podría tener un calendario definido a partir del jueves. Será entonces cuando la CNMV se reúna para fijar los plazos de la apertura del proceso de OPA.

Desde Alemania, el presidente de E.ON ha anunciado que la empresa tiene previsto presentar su oferta por Endesa en febrero. Por su parte, el Tribunal Supremo español ha notificado hoy el levantamiento de las medidas cautelares en la OPA de Gas Natural sobre Endesa. El tribunal valoró entonces que mantener esta medida era "jurídicamente inviable".

Deutsche Bank, muy activo en Endesa. El broker de Deutsche Bank ha realizado una operación en bloque por el 0,87% del capital social de la eléctrica Endesa en una operación bursátil valorada en 355,2 millones de euros. En total, este intermediario ha comprado y vendido fuera de mercado 9,25 millones de acciones de Endesa a un precio medio de 38,4 euros. Endesa ha cerrado la semana en Bolsa a 38,69 euros tras bajar hoy un 0,79%. El pasado día 2 de enero, esta compañía pagó dividendo, por lo que la multimillonaria operación puede corresponderse con el lavado de cupón.

El consejero delegado de Endesa, Rafael Miranda, ha indicado que el consejo de administración se mostrará, previsiblemente, razonable a la eliminación de los derechos de voto que impiden a un accionista tener una representación en la junta de más del 10% con independencia de su participación.

En una presentación a analistas sobre las previsiones de la compañía, Miranda indicó que habría que promocionar que la asistencia a la junta extraordinaria sea alta. Para ello es necesario el visto bueno del 50% más una acción de la junta de accionistas, que con carácter extraordinario se convocará en cuanto el consejo se pronuncie sobre la idoneidad de las OPA y durante su periodo de aceptación. Además, Miranda señaló que para conseguir este objetivo, el consejo estudiará la posibilidad de pagar una prima por asistencia a la asmablea de accionistas.

Además, Rafael Miranda ha asegurado que Gas Natural nunca ha tenido la voluntad de subir el precio de su OPA y que por eso nunca solicitó información, al tiempo que ha pedido a este grupo participado por La Caixa que deje de intoxicar.

Miranda se mostró muy molesto en la presentación a los analistas en la que Endesa explicó el aumento de sus previsiones de resultados para 2006 y hasta 2009. El alto ejecutivo de la primera eléctrica española ha respondido con contundencia a las últimas acusaciones de Gas Natural en las que aseguraba que la eléctrica había dado información privilegiada a E.ON, "Endesa no ha facilitado información privilegiada a nadie, sencillamente hemos confirmado la información pública que ya conocía el mercado".

Previsiones. Durante la presentación a los analistas, Miranda explicó que Endesa prevé cerrar el ejercicio del 2006 con un resultado neto de 2.950 millones de euros, frente a los 3.182 alcanzados en 2005. El descenso del resultado neto se debe, según la empresa, a la existencia de un impacto negativo de en torno a 130 millones de euros originados por el menor valor contable de las deducciones fiscales pendientes de aplicación por la reducción del tipo impositivo en España.

El lema de la presentación fue "Endesa vale más" fue aprovechado por un analista para preguntar si la compañía valía más que el precio de mercado o que la oferta de E.ON. Miranda contestó que ellos sólo se limitan a ofrecer datos, "deduzcan y saquen ustedes el valor".

El plazo tope para presentar la mejora en sobre cerrado de las ofertas realizadas sobre Endesa ya tiene fecha, el próximo 2 de febrero. El presidente del organismo supervisor, Manuel Conthe, ha adelantado que "entendemos que será el 2 de febrero en caso de que no haya ningún obstáculo, como alguna alegación de que el mercado no dispone de información suficiente". Pero el propio Conthe añadió que es "poco probable" que haya impedimentos porque "a día de hoy no hemos encontrado ninguna infracción que obligue a paralizar o no reanudar el proceso de OPA".

España, denunciada. Por su parte, la Comisión Europea ha decidido denunciar a España ante el Tribunal de Justicia de la Unión Europea por el decreto de febrero de 2006 que facultó a la Comisión Nacional de la Energía (CNE) para imponer condiciones a la alemana E.ON para adquirir Endesa. El Ejecutivo comunitario considera que este decreto representa una "restricción injustificada" de los principios de libre circulación de capitales y derecho de establecimiento y por ello vulnera la normativa comunitaria.

El ministro español de Economía, Pedro Solbes, ha defendido la postura de su Gobierno y consideró "positiva" la posibilidad de que este asunto caiga en manos del Tribunal de Justicia de la UE para que "delimite estos parámetros cara al futuro". Durante una intervención en los "Desayunos de Europa Press", Solbes consideró "útil" que Endesa cuente con accionistas de referencia españoles, con el fin de garantizar que "se tome en consideración el enfoque español sobre determinadas actuaciones", si bien dejó claro que la última palabra la tienen los accionistas de la eléctrica.

Acciona entra en acción. La constructora española Acciona, que posee más del 20% de Endesa, ha remitido a la CNMV la presentación "Endesa independiente: una alternativa de mayor valor", en la que el grupo constructor aumentaba el valor de la eléctrica hasta los 48,6 euros por acción. Acciona valora Endesa entre 45,3 y 48,6 euros por acción en función del valor de los competidores ibéricos o europeos de la eléctrica, así como de las perspectivas de crecimiento de la compañía de la que es primer accionista. Estas cifras son superiores al precio que E.ON ofrece actualmente en la OPA que tiene formulada sobre el 100% de la eléctrica española, fijado en 35 euros, 34,5 euros descontando el dividendo. No obstante, el grupo de la familia Entrecanales eleva hasta los 53,9 euros por título el precio de Endesa en caso de que a su valoración se sume una prima de control que oscila entre el 25% y el 35% (ratios incluidas en las últimas operaciones corporativas), y hasta en 58,3 euros si se tienen en cuenta las expectativas de crecimiento de sus competidores españoles, Iberdrola y Unión Fenosa, para los próximos dos años.

Acciona persigue demostrar su postura de que Endesa presenta un mayor potencial de generación de valor futuro si se mantiene como compañía independiente y con Acciona como socio de referencia, que si se convierte en filial española de la alemana E.ON. Este es el opante que, según los analistas, tiene más posibilidad de hacerse con el control de Endesa. Para ello tendría que mejorar la oferta y ofrecer un precio atractivo para Acciona. La participación del grupo de construcción en Endesa está valorada en más de 10.700 millones de euros. Con la nueva valoración de Acciona, la compañía podría ganar más de 3.300 millones de euros si vende su participación de la eléctrica.

Por su parte Bankinter no sólo mantiene la recomendación de "comprar" acciones de Endesa en su último informe sobre la eléctrica, sino que eleva su precio objetivo de 40 a 41,1 euros por título. Bankinter basa esta decisión en la revisión que hizo esta semana la compañía de su previsión de resultados para 2006 y 2009.