La moderación de los precios energéticos ha frenado el rally de la Bolsa de Moscú, disparada en 2006 un 70%, y el de su principal valor, Gazprom. La capitalización del gigante del gas ha perdido 20.000 millones de dólares sólo en los dos últimos meses.

El primer mes de 2007 ha dado un giro en la tendencia de la renta variable de Rusia. El índice RTS de Moscú, presenta un saldo negativo en lo que va de año, que contrasta con el inicio alcista de los principales mercados bursátiles mundiales. El rally del 70 % que logró el pasado año la Bolsa de Moscú coincidió con las subidas hasta cifras históricas del petróleo. A principios del verano el crudo rozó los 80 dólares, y dio un impulso a las valoraciones de las empresas energéticas.

En el inicio de 2007, el petróleo llegó a registrar un descenso del 18%, hasta perder la referencia de los 50 dólares por primera vez en los últimos 20 meses. Esta tendencia bajista se extendió a la cotización de Gazprom. El monopolio ruso del gas comenzó diciembre con una capitalización de 275.000 millones de dólares, y ha acabado el mes de enero con 255.000 millones, más de un 7% de descenso.

Esta merma en el valor bursátil de la compañía se produce en pleno proceso de expansión de Gazprom. Los planes de adquisiciones reiterados por la compañía rusa choca, no obstante, con los recelos de los países occidentales hacia la empresa controlada por el Kremlim, a pesar de las múltiples alianzas internacionales.

La cotización de Gazprom cuenta con el sustento de los fondos de inversión. El creciente interés por los mercados energéticos ha aumentado las inversiones en el índice bursátil de referencia para el conjunto de estos países, el MSCI Emerging Markets.

De los 851 integrantes de este indicador, el valor con mayor ponderación es, precisamente, Gazprom. La empresa gasista ha elevado su peso en este índice al 4,5%, lo que 'fuerza' a multimillonarias inversiones por parte de los fondos de inversión internacionales.

La estadounidense Fidelity y la británica Schroders, a pesar de los recelos de los gobiernos de sus países hacia Gazprom, han aumentado sus inversiones en la empresa rusa en las últimas jornadas. Entidades gestoras como BlackRock han alcanzado una participación del 0,10% en el gigante ruso.