Las ventas masivas en las bolsas mundiales en el último mes se han producido a contracorriente de las recomendaciones emitidas por la banca de inversión. Merrill Lynch, Deutsche Bank y ABN Amro apenas aconsejaban vender sobre un 6%-8% del total de los valores cubiertos.

La oleada vendedora que se ha generalizado en los mercados financieros mundiales en el último mes no entraba dentro de la estrategia más recomendada por la banca de inversión. De hecho, la opción de vender era claramente la menos aconsejada por las grandes entidades financieras, y suponía sólo el 6% del total de valores seguidos por Deutsche Bank, el 7,85% en Merrill Lynch, el 8% en ABN Amro, 15% en Goldman Sachs, y el 17% en Morgan Stanley. Una vez reforzada esta racha bajista en el conjunto de las bolsas, la banca de inversión insiste en que se trata más de una corrección que del inicio de un periodo de tendencia negativa.

En el caso de Merrill Lynch, de los 2.842 valores sobre los que realiza su cobertura a escala global, sólo proponían la venta de un 7,85% de ellos, un porcentaje que se diferencia con claridad frente al 51,8% que suponían los consejos de neutral, y al 40,29% de comprar.

Las recomendaciones de los analistas de ABN Amro pasaban por vender en sólo un 8% de los 1.241 valores que siguen. Dentro del área de Europa, esta cifra se elevaba hasta el 21%. Los consejos de compra de la entidad holandesa sobre las acciones globales se elevaban hasta el 20% del total.

Las recomendaciones emitidas por los expertos de Deutsche Bank trasladaban aún una mayor confianza en la evolución de la renta variable en Europa, al aconsejar la venta de sólo el 6% de los valores cubiertos, frente al 46% de recomendaciones de compra y al 48% de mantenerse neutral.

El porcentaje de consejos de venta es ligeramente más elevado en el caso de los analistas de Goldman Sachs. Desde la entidad estadounidense recomendaban la venta sobre un 15% de los valores a los que realizan una cobertura. La opción de mantenerse neutral era aplicable al 59% del total de las compañías, mientras que el consejo de comprar se extendía al 26% del total.

La previsión de Morgan Stanley. Una de las entidades que concedían más peso a sus recomendaciones de venta es Morgan Stanley. Frente al 6%-8% de consejos de deshacer posiciones de Merrill Lynch, Deutsche Bank y ABN Amro, los analistas de Morgan Stanley aplicaban este consejo de venta para el 17% de los 1.997 valores que cubren. Precisamente Morgan Stanley advirtió meses antes de que comenzara la actual inestabilidad de los mercados que las bolsas europeas podrían sufrir una corrección de hasta el 10%, similar a la que han registrado ya, una previsión que en su día causó sorpresa, e incluso críticas, en el mercado.