Las bruscas oscilaciones registradas por los mercados financieros en el último mes han llevado a varias gestoras a proponer aumentos en el peso de los hedge funds en las carteras de inversión como forma de ‘cobertura’ ante la actual inestabilidad bursátil.

Los hedge funds van en muchos casos asociados al riesgo, pero una faceta de estos productos valorada por los gestores de forma muy especial ante la actual inestabilidad bursátil es la característica que recogen en su nombre (fondos de cobertura). En este contexto, algunas gestoras han elevado su asignación de activos a los hedge funds, en detrimento de la renta variable, y en su estrategia, priorizan este tipo de inversión alternativa en las carteras más defensivas.

Ante la actual evolución de los mercados, desde la gestora Clariden consideran más oportuno reducir su ponderación objetiva en renta variable desde el 35% anterior hasta el 25%. Argumentan en este sentido el reciente incremento de la volatilidad de los mercados bursátiles, y la previsión de unos mayores deterioros en los beneficios y previsiones empresariales en los próximos meses. En Clariden asignan los fondos procedentes de los mercados de renta variable a elevar el efectivo y a incrementar el peso de las inversiones alternativas, que adquieren hasta una cuota del 25% del total de los activos. Dentro de esta última categoría, desde la gestora Clariden diferencian los distintos tipos de fondos de inversión libre existentes, y optan por conceder una mayor ponderación a los vehículos de hedge funds multiestilo con baja volatilidad. Una asignación menor de activos se concentraría en fondos especializados menos defensivos, como los fondos de estilo único.

Carteras defensivas. A la hora de distribuir las inversiones ante la inestabilidad del mercado, gestoras como Inversis no dudan en elevar el porcentaje de asignación a los hedge funds a medida que el perfil del inversor es más defensivo. Pero la situación es muy diferente para otro tipo de perfiles. En una cartera de crecimiento, los hedge funds alcanzan una cuota propuesta del 7%, un porcentaje que se eleva al 20% para carteras conservadoras, y al 25% para las carteras defensivas.

‘Cobertura’ en las pensiones. De acuerdo con los datos de la consultora Mercer Investment Consulting, alrededor de un 13% de los fondos de pensiones de Europa continental e Irlanda está invertido en ‘hedge funds’. Esta creciente extensión de los fondos de inversión libre alcanza ya incluso a segmentos como el de los fondos estatales de pensiones. Países como Finlandia han incluido ya entre sus alternativas de inversión a los ‘hedge funds’, con la intención de asignar hasta un 10% de sus activos en este tipo de productos.