Esta semana, Madrid se ha convertido en la capital mundial de las finanzas. La visita a Madrid de Jean Claude Trichet y de la plana mayor del Banco Central Europeo (BCE) ha causado una gran agitación en los cuarteles generales de todos los grandes bancos de inversión estadounidenses, que han desplazado a su artillería pesada hasta la ciudad española. Incluso Stephen Roarch, el gran gurú de Morgan Stanley se decidió a viajar.

Pero no era una reunión sin más, acompañada de una rueda de prensa. Todas las quinielas apostaban por una subida de los tipos de interés de referencia en la zona euro. La duda era cuánto: medio punto o un cuarto. Y ante las previsiones de que los teléfonos no dejaran de sonar por las posibles llamadas de unos clientes ansiosos de datos, las entidades procedieron a publicar informes en los que apuntaban sus previsiones así como sus efectos sobre los mercados financieros. Una de estas entidades fue Morgan Stanley.

Su analista especializada en el BCE, Elga Bartsch, publicó un estudio titulado "A bullfight in Madrid?" (¿Una corrida de toros en Madrid?) en el que señalaba que la subida de los tipos de interés sería de 25 puntos básicos (0,25 puntos porcentuales), si bien reconocía que había un 30% de posibilidades de que el incremento fuera de 50 puntos.

Para el banco, la situación tenía cierta complicación. Sus analistas habían apostado hace algunos meses por una corrección del 10% en los mercados financieros europeos y sólo habían recibido críticas y burlas de otras entidades de inversión.

También Merrill Lynch publicó una actualización sobre los mercados titulada "Bear Correction or Capitulation?", realizada por sus expertos, Richard Urwin y Ewen Cameron Watt, en la que pronosticaban una subida de los tipos de interés en todo el mundo.

Con el paso de los días, la atención de los inversores europeos con respecto a la reunión de Madrid fue en aumento. Algo que a los bancos de inversión estadounidenses no les había escapado. De hecho, y de manera progresiva fueron aterrizando en Barajas algunos de sus responsables en el Viejo Continente así como sus grandes expertos o 'gurús'. No es para menos, la actividad bursátil europea se ha convertido en decisiva para estas firmas norteamericanas. De hecho, Europa ha ganado peso en las cuentas de estas entidades. Un dato, cinco de las diez mayores salidas a bolsa realizadas en 2006 han tenido lugar en los mercados europeos.

Roach. Uno de los protagonistas de este desembarco fue Stephen S. Roach, máximo responsable mundial de análisis de Morgan Stanley. Durante la jornada del miércoles, en el día previo a la reunión del BCE, el gran 'gurú' estadounidense situó su centro de operaciones en el Hotel Hesperia de Madrid, en pleno Paseo de La Castellana, a mitad de camino entre el Banco de España y el Ministerio de Economía.

Allí, Roach mantuvo diversas reuniones particulares con grandes clientes, sumidos en la incertidumbre sobre el futuro de la política monetaria. También realizó una presentación, bajo el título "Rebalancing, Globalization, and Political Backlash", en la que explicó la actual situación macroeconómica mundial. En ella se tocaron las reformas del FMI y del G7, la normalización de la política monetaria, el reequilibrio asiático (con especial atención a China) así como la globalización de los movimientos en los precios.

Con su presencia, Roach venía a satisfacer a sus seguidores. Estos había quedado decepcionados hace pocos días cuanto el máximo especialista de Morgan Stanley causó baja en las jornadas del Círculo de Economía celebradas en Sitges.

Este viaje de Roach a Madrid ha venido a dar una prueba también del peso que España supone para el banco estadounidense. De hecho, la entidad ha participado como asesor en las salidas a bolsa de Renta Corporación y Grifols y hará lo propio en la de GAM.

Desde luego no cabe duda de que Madrid ha sido la capital financiera mundial por unos días. Un periodo cargado también de actos sociales y protocolarios: comidas, cenas, cocktails... en el propio Banco de España y en otros hoteles como el Hesperia, el Castellana Intercontinental o el 'moderno' Puerta de Madrid. Muchos canapés han caído.

Pero, de fondo ha quedado la subida del 0,25% en los tipos de interés. Eso sí, en la multitudinaria rueda de prensa, y ante las preguntas de los periodistas, Trichet reconoció que se había contemplado la posibilidad de un incremento del 0,50%. Elga Bartsch había previsto este riesgo.