Los hedge se muestran pesimistas sobre las compañías de la Bolsa de Nueva York (NYSE). Así lo ha puesto de manifiesto el récord alcanzado en las operaciones de venta de acciones a préstamo, que aumentaron en el último mes un 3,1%. Sin embargo, los fondos de inversión que centran su estrategia en estas operaciones son los que peor rendimiento presentan entre los hedge fund, con una caída en la rentabilidad de un 1,1% en 2007.

El optimismo reinante en el mercado estadounidense parece no ser unánime. Las operaciones con acciones a préstamo sobre compañías cotizadas en NYSE subieron un 3,1% en el mes de mayo, lo que supone el mayor incremento desde 1931.

Según recoge Blomberg, las ventas a corto en las empresas cotizadas del NYSE alcanzaron los 11.800 millones de dólares en mayo, cerca de 8.800 millones de euros, lo que supone un aumento de un 7% del efectivo en un mes.

Este boom en tipo de operaciones, a través de las cuales los inversores venden acciones prestadas con el objetivo de recomprarlas cuando los precios bajen, contrasta con la revalorización del 6,9% que acumula el indicador S&P 500 en 2007.

El debate. No todos los analistas comparten la visión pesimista. El Per medio de las compañías del S&P 500 se encuentra en 17.8 puntos, menos de la mitad de las cuotas alcanzadas al final del último ciclo alcista de Wall Street. La consultora Leuthold Group, que asesora a dos tercios de las mayores gestoras de EEUU, publica un ratio que compara las operaciones de ventas a corto con la negociación media del NYSE. Este se encuentra en máximos que no se alcanzaban desde 1998, por lo que los expertos consideran que es un buen momento para comprar acciones en venta por estas operaciones.

Valores en el punto de mira. Prudent Bear Fund, especializado en venta de acciones a préstamo, apuesta a la baja por el gigante automovilístico General Motors y al fabricante de semiconductores AMD.