La fortaleza económica alemana lleva las rentabilidades de los bonos hasta máximos de cinco años, ante el temor a la inflación. Los bonos estadounidenses alcanzan cotas similares, pese a que las noticias económicas no son tan favorables en la mayor economía del mundo.

El buen momento económico que vive Alemania se ve en el mercado de renta fija, donde el bund ha alcanzado una rentabilidad del 4,68%, su máximo de cinco años. Las buenas perspectivas económicas en Alemania, donde la subida del IVA apenas ha tenido impacto en el crecimiento económico del país centroeuropeo, han provocado que aumenten las posibilidades de que el BCE suba los tipos al menos dos veces más durante este año, tras la subida del pasado 6 de junio hasta el 4%.

También las palabras de Trichet, en las que se comprometía a mantener una “fuerte vigilancia” sobre la inflación, abrieron las puertas a futuras subidas del precio del dinero. Aumentan los temores inflacionistas, a pesar de que en la jornada de ayer se conoció que el IPC interanual de Alemania se sitúa en el 1,9%, por debajo aún del objetivo del BCE del 2% para la zona euro.

Bonos estadounidenses. En EEUU, donde las perspectivas económicas no son tan positivas, se ha producido un proceso similar. El bono de referencia estadounidense sobrepasó el pasado viernes el 5% de rentabilidad, y en esta semana ha alcanzado el máximo de cinco años en el 5,32%.

La especulación de que la inflación global se acelera, tras las subidas de tipos en Nueva Zelanda y Reino Unido, y también tras los datos macro en China, hace aumentar la especulación de que la Fed subirá, o al menos mantendrá, los tipos este año, ya que siempre ha mantenido que la inflación es su mayor preocupación.

No obstante, David Rosenberg, analista de Merril Lynch, considera que hay síntomas de que el gasto de consumo podría debilitarse en EEUU, lo que hará descender el riesgo de inflación, que se convertiría en preocupación secundaria.

Superávit alemán. La balanza comercial de Alemania tuvo en los cuatros primeros meses del año un superávit de 48.500 millones de euros, el más abultado de la eurozona.