En la misma semana que Citigroup ha publicado dos informes en los que ha revisado a la baja sus previsiones para la inversión en Latinoamérica, el banco español BBVA, directo competidor de City en México, asegura en su último análisis que la región crecerá por encima del 5% este año, renovando su firme apuesta por estos países.

El Servicio de Estudios de BBVA ha publicado hoy los informes 'Situación' que analizan las principales economía de América Latina. El análisis realizado ha revelado en esta ocasión que América del Sur crecerá por encima del 5% en 2008.

Además, el Servicio de Estudios de la entidad bancaria estima que estas economías convergerán en los dos próximos años a tasas de crecimiento más acordes con su potencial. Mientras que han estimado un crecimiento para 2008 del 5,2%, en 2009 el crecimiento se moderará previsiblemente hasta el 4,5%.

En el primer trimestre de 2008 el crecimiento de la región ha sido elevado a pesar de la combinación de varios factores desfavorables como las turbulencias financieras en los mercados internacionales, el paro agropecuario en Argentina, el conflicto diplomático entre Colombia y Venezuela o la sequía que ha afectado especialmente a Chile.

Reticencias. En su último informe, Citigroup asegura que la decisión del Gobierno colombiano de endurecer el control de la entrada de divisas extranjeras en el país va a dificultar que las agencias de calificación otorguen el grado de inversión a la región. La decisión se produce después de que el pasado mes de mayo el propio Citigroup asegurara que Colombia sería el quinto país de América Latina en obtener esta calificación crediticia.

Las nuevas restricciones a la entrada de capital extranjero en la Bolsa de Colombia es, sin duda, un hecho contra todos los pronóstico de los analistas. El Ministerio de Hacienda colombiano ha decidido subir del 40% a 50% el depósito no remunerado que deben dejar en el Banco de la República quienes traigan divisas para invertir en los mercados de valores.

La decisión se adoptó con el argumento de proteger el empleo que generan los exportadores, los más afectados por la debilidad del dólar. Asimismo, se amplió el tiempo mínimo de permanencia de la inversión extranjera directa en el país de seis meses a dos años.

Estrategia. La medida ha hecho cambiar la estrategia de Citigroup sobre los valores de la Bolsa del país. Este cambio de estrategia también se ha producido en otros mercados latinoamericanos.

Después de que el banco estimara el pasado 5 de mayo que el índice brasileño Bovespa alcanzaría a finales de 2008 los 74.000 puntos, Citigroup dejaba claro ayer que este mercado puede caer hasta los 65.000 puntos a finales de agosto, ante la previsible aceleración de la inflación y la subida de las tasas de interés por parte del Banco Central de Brasil.

Esta estimación del banco indica que la Bolsa brasileña podría caer hasta un 10% en tan sólo dos meses. Citigroup asegura que las acciones más perjudicadas serán las relacionadas con el sector consumo, el industrial, las financieras e incluso las telecomunicaciones.

Sin embargo, el último informe de BBVA destaca que, precisamente, son las economías de Brasil y Perú las que han tenido un comportamiento destacable que se ha visto acompañado recientemente por la obtención del grado de inversión. La previsión de crecimiento en 2008, se ha revisado al alza en ambos países.

Ahora los bancos centrales se enfrentan al reto de atajar el deterioro de las expectativas de inflación, bien a través de nuevas alzas en los tipos de interés, o bien mediante mayores encajes.