Un juzgado de lo mercantil de Madrid suspendió la tramitación de la OPA de Gas Natural sobre Endesa y el contrato de venta de activos entre la gasista e Iberdrola. Aunque, según el auto del juez, para que la suspensión sea efectiva, Endesa deberá prestar una caución de 1.000 millones de euros. De momento, el consejo de administración de la compañía eléctrica se reunirá el próximo martes para decidir si ejecuta esta opción.

En el momento en que Endesa aporte los 1.000 millones de euros, el proceso de la OPA de Gas Natural quedará paralizado. De ser así, quedaría también suspendida la obligación de Endesa de cumplir con las medidas de pasividad que impone la Ley de OPA. De esta forma, la compañía podría incluso negociar una fusión.

Fuentes jurídicas europeas explicaron que otro efecto es que la OPA de la alemana E.ON no sería una competidora si se llega a presentar formalmente. Además, en el caso de que Endesa y cualquier otra empresa del sector negociasen una fusión que no supusiese una toma de control, podría quedar invalidado también el efecto de los cambios en la normativa eléctrica introducidos por los reales decretos aprobados recientemente por el Consejo de Ministros.

Ahora, si Gas Natural recurre la suspensión a la Audiencia Provincial (que puede hacerlo), mientras no se resuelva este recurso, todo permanecería en el mismo estado. El tiempo que puede tardar en decidir esta magistratura es incierto. Podría tardar desde 20 días a cinco meses, o más tiempo, porque no es asunto dotado de urgencia jurídica.

Con el aval, la OPA de Gas Natural quedará congelada, por lo que no podrá retirarla ni modificarla mientras no se resuelva este litigio. Aunque, la Comisión Nacional del Mercado de Valores española (CNMV) podría entender que esta decisión judicial entra dentro de los acontecimientos especiales y extraordinarios previstos en la Ley de OPA y que sí permitirían al supervisor bursátil aceptar una posible retirada de la gasista si ésta lo solicitara.

Otras fuentes relacionadas con operaciones corporativas de concentración empresarial recuerdan que los avales presentados por Gas Natural para asegurar la OPA sí siguen vivos y, por tanto, los costes financieros relacionados con estas garantías seguirán aumentando aunque la OPA esté paralizada.

Proceso. El juzgado ha justificado la exigencia de este aval, que supone en torno al 5% del valor total de la operación, en la obligación de que Endesa responda ante posibles daños y perjuicios derivados de la adopción de estas medidas cautelares.

El auto procede de una demanda de Endesa contra Gas Natural e Iberdrola. La primera acusaba a sus rivales de violar el artículo 81 del Tratado de la Unión Europea (UE), que prohíbe los acuerdos entre empresas para repartirse mercados o fuentes de abastecimiento. La eléctrica asegura que ambas empresas llegaron a un acuerdo antes del lanzamiento de la OPA.

Durante la vista, Gas Natural e Iberdrola se opusieron a las peticiones de Endesa, señalando que el contrato entre ambas era lícito, al acordarse el 5 de septiembre, fecha en la que se formuló la OPA.

Fuentes de la CNMV señalaron que la tramitación de la OPA había quedado suspendida cautelarmente durante diez días, periodo que tiene Endesa para tomar su decisión. Si la compañía presenta el aval, que supone en torno a un 30% del beneficio que Endesa tuvo en 2005, la tramitación de la OPA quedará suspendida hasta que el juez dicte sentencia definitiva.

Gas Natural comunicó que estará a la espera de la decisión final que adopte Endesa. A su vez, desde Iberdrola se señaló que sus servicios jurídicos van a estudiar el auto.

Demandas. Actualmente, Endesa mantiene denuncias en el Tribunal de Primera Instancia de la UE contra la Comisión Europea, por haber envíado a España el análisis de la operación, y contra el Gobierno español. Además, tiene recurrida ante el Tribunal Supremo la resolución del Consejo de Ministros por la que se aprobaba la OPA en contra del dictamen del Tribunal de Defensa de la Competencia. Ante la Audiencia Nacional, la eléctrica tiene recurrida la decisión del Ministerio de Industria de dar el visto bueno a la resolución de la Comisión Nacional de Energía (CNE) por la que se daba el visto bueno a la OPA de Gas Natural.

Endesa también recurrió ante la Audiencia Nacional la decisión del consejo de la CNMV de archivar la denuncia presentada por la eléctrica en noviembre contra La Caixa. Endesa señala que la entidad crediticia catanala no había cumplido con la obligación de lanzar una OPA sobre el 100% del capital de Gas Natural.

Por su parte, Gas Natural denunció ante un juzgado de lo mercantil de Barcelona la decisión de Endesa de dedicar a retribuir a los accionistas las plusvalías obtenidas por la venta de las participaciones en Auna.

Y el entramado judicial puede complicarse más si la Comisión Europea y E.ON deciden finalmente denunciar al Gobierno español por aprobar los reales decretos por los que se ampliaban las funciones de la CNE.

Reforma del PP: El tribunal que tomó la decisión se encuadra en los juzgados de lo mercantil creados en la reforma judicial realizada por el Gobierno del PArtido Popular (PP) en la época en la que José María Michavila fue ministro de Justicia. En dichos juzgados se incluyeron jueces que procedían del área civil y que posteriormente se especializaron en segmentos del área de empresas con especial relevancia en materias como las OPA o la competencia.