Los blogs financieros estadounidenses descartaban hoy que Exxon Mobile vaya a lanzar una OPA sobre Repsol o British Gas, pero insistían en que las empresas del índice Ibex 35 español son extremadamente atractivas para los fondos de capital privado (private equity) de EEUU.

Sobre todo porque las grandes compañías españolas quizá no sean tan grandes, al menos en lo que respecta a su capitalización bursátil. Y, si son ciertos los rumores que corren por todas las bolsas mundiales en estos días, los fondos de capital privado buscan ahora su consagración definitiva. Asaltar y derribar a una gran empresa europea.

Una adquisición de hasta 30.000 millones de euros que muestre su poder y su actual disposición a intervenir en la gestión de lo que adquieren. La cifra que consideran los blogs especializados es una versión ampliada de los 25.142 millones que estimaban los expertos de JP Morgan en un reciente informe e incluye los 5.000 millones de financión propia que podrían arriesgar, más lo correspondiente al apalancamiento financiero habitual con el que trabajan los private equity.

España sería, según algunos expertos, un lugar muy adecuado para realizar la proeza. En la Bolsa española, sólo Santander, Telefónica y BBVA tienen una capitalización bursátil que les sitúa, en principio, por encima de las posibilidades de estos voraces depredadores. Aunque, según fuentes del sector del capital privado, hay otras empresas españolas también parcialmente blindadas. Y no precisamente por su tamaño. Las constructoras, por ejemplo. Compañías con una estructura accionarial en la que los socios de referencia tienen el control del capital.

La compra de SunGard Data Systems, en marzo de 2005, fue el punto de partida. Entonces, un grupo de siete gestoras de capital privado, entre ellas la filial de Goldman, pagaron 11.300 millones de dólares (9.470 millones de euros) por el 100% del capital de esta compañía especializada en diseñar softwarepara el sector financiero.

Salto. En 2004, estos fondos completaron 159 operaciones de compra valoradas en sólo 47.400 millones de dólares (37.726 millones de euros). Sin embargo, el año pasado aunque sólo se realizaron 30 operaciones más, el volumen de dinero comprometido fue más del doble: 100.700 millones de dólares (84.400 millones de euros).

Todo parece listo pues, para que en 2006 el sector alcance su madurez con el acoso y derribo de un auténtico blue chip. Y si los rumores fueran ciertos, en ello estarían. En lo que va de año, sin que se haya completado aún un trimestre, los fondos de capital privado han realizado ya 34 operaciones, valoradas en 33.800 millones de dólares (28.328 millones de euros), un 33,57% del volumen total movido por el sector en 2005. De ahí que casi cada día se hable de que tienen un objetivo nuevo.