En los últimos días, varios países latinoamericanos han coincidido en lanzar planes de recompra de su deuda externa. Empezó Brasil, que en abril recomprará todos sus bonos Brady en circulación, por un importe de 6.600 millones de dólares. Luego le tocó la vez a México, que anunció que recomprará 5.000 millones de su deuda externa en 25 tipos de bonos con vencimientos comprendidos entre 2007 y 2033.

El Gobierno federal de México anunció hoy viernes que el saldo neto de la deuda externa del sector público federal se ubicó en febrero en 67.400 millones de dólares, un 2,58% más que la registrada al cierre de diciembre de 2005. Sobre la mejora del perfil de la deuda mexicana habló recientemente el presidente de la Reserva Federal de Dallas, quien manifestó que el país reúne ya las condiciones para lanzar con éxito deuda a 30 años.

Colombia, por su parte, recomprará esta semana bonos en dólares por 3.270 millones de dólares y en euros por 841 millones. Los últimos datos conocidos del país andino, que se refieren a noviembre, indican que el saldo de la deuda externa pública disminuyó hasta los 23.024 millones de dólares, un 18,6% del PIB.

Finalmente, Venezuela ha anunciado que recomprará 4.700 millones de dólares de su deuda externa (que asciende a un total de 31.063 millones) para rebajarla en un 15,2% en varias operaciones que incluyen la recompra de bonos Brady por 699 millones de dólares. El ministro de Finanzas venezolano, Nelsón Merentes, explicó que estas recompras reducirán el porcentaje de la deuda sobre el PIB hasta el 20,94%, desde el 23,88% actual.

La deuda europea a la baja. Los dos primeros meses del año se han cumplido con el vaticinio pesimista de los expertos sobre la deuda europea, que presenta un balance negativo. A la expectativa de subidas de tipos se suma la avalancha de bonos corporativos ante el fervor de las adquisiciones en Europa. La práctica totalidad de analistas y gestores coincidía en descartar la renta fija entre sus apuestas para 2006. Transcurridos los dos primeros meses, la rentabilidad del bund alemán ha subido del 3,1% al 3,51% (es decir, que su precio ha bajado).

Los fondos de renta fija europea comercializados en España presentan en lo que va de año un rendimiento negativo medio del 0,4%, frente a la rentabilidad del 3,5% del conjunto de los fondos de inversión, de acuerdo con los datos de Morningstar.

Las expectativas de una reactivación de la economía europea y de mayores subidas de los tipos de interés, se suman a la oleada de emisiones de deuda pública que registra el mercado en los últimos tiempos. A mediados de febrero, en una sola semana, los estados europeos emitieron más de 12.000 millones de euros en bonos a largo plazo, incluyendo una subasta del Tesoro español de obligaciones a 30 años con un efectivo adjudicado de 1.342 millones.

Corporativa. La deuda corporativa también tiene un saldo negativo en 2006. En los dos primeros meses, su precio ha descendido un 0,51%, según Merrill Lynch. El fervor de las OPA y los rumores de compra son constantes en los mercados europeos y esta agitación hace temer a los analistas que se produzca una auténtica avalancha de emisiones de bonos corporativos para financiar estas operaciones, lo que podría provocar presiones adicionales sobre los bonos. Aún así, la rentabilidad media de los bonos corporativos europeos se sitúa en el 3,96%, muy por debajo del 5,45% fijado para los estadounidenses.

En Latinoamérica, mientras, el BBVA Colombia ha anunciado que emitirá bonos y acciones por cerca de 310 millones de dólares para capitalizar sus operaciones en el país, que incluyen la reciente adquisición del Granahorrar. La filial colombiaba de BBVA emitirá bonos por 400.000 millones de pesos (unos 174 millones de dólares) y acciones por 314.000 millones de pesos (136 millones de dólares).