Los expertos de BBVA Gestión prevén que 2006 será otro año de alta rentabilidad para los fondos que invierten en la renta variable latinoamericana. El crecimiento y la estabilidad macroeconómica de la región, unidos al alto precio de las materias primas, serán los principales vectores de los nuevos avances de las bolsas de la región.

Esta mañana, la Bolsa de Madrid ha premiado al fondo BBVA Bolsa Latam como el más rentable entre los domiciliados en España. Su rentabilidad alcanzó el 68% en 2005 y el 188% en los últimos tres años. El gestor de este fondo, Joaquín Garibay, indicó entre las razones de éxito de este producto, el alto precio de las materias primas que impulsó el crecimiento de firmas como las brasileñas Petrobras y Vale do Río Doce. Garibay explicó que BBVA Bolsa Latam procura tener siempre una sobre exposición al mercado brasileño, que en 2005 alcanzó una revalorización del 27% en reales, que se eleva hasta el 68%, si medida en euros.

Por sectores, las empresas de telefonía fija registraron importantes revalorizaciones, gracias al fuerte crecimiento de los suscriptores. Los gestores de BBVA citaron expresamente a América Móvil, Tele Norte Leste y Brasil Telecom. Participacoes. Un comportamiento positivo tuvieron también los valores del sector financiero, empujados por el crecimiento del crédito hipotecario y por la financiación al consumo, pero sobre todo beneficiados por el fin de la contención de la política monetaria en Brasil y México.

Las bajadas de los tipos de interés, además, favorecieron la expansión de las empresas dedicadas a los productos de consumo, como Walmex, Cia Barasileira y Lojas, cuyas acciones también tuvieron su espacio en el fondo gestionado por BBVA. Finalmente, en este producto de inversión colectiva entraron también compañías relacionadas con infraestructuras y vivienda, como las mexicanas Geo e Ica.
El director de Coordinación de Negocio de BBVA Gestión, Javier Méndez, añadió que la ventaja competitiva que tiene la gestora del banco español en la región es su modelo de trabajo. BBVA ha unificado bajo una estructura de coordinación, con sede en México, las gestoras de los bancos que fue adquiriendo a lo largo de los últimos años, pero ha mantenido equipos de trabajo en los diferentes países. De esta forma, su unidad de asset managment cuenta con una estructura integrada y coordinada, sin renunciar a tener equipos en el terreno, que pueden lograr un mejor conocimiento de las empresas y elegir mejor las oportunidades de inversión.

Optimas previsiones. La gestora del banco español está muy confiada en poder replicar este año los buenos resultados alcanzados en 2005. El crecimiento de países como China e India garantiza que la demanda de materias primas se mantendrá sostenida, así como su precio, lo que favorece a las economías latinoamericanas. Pero sobre todo, los gestores de BBVA destacaron que la mayoría de los países de la región han puesto en marcha políticas fiscales y presupuestarias que les otorgan estabilidad macroeconómica y alejan los fantasmas de las crisis.

En declaraciones a Americaeconomica.com, Joaquín Garibay explicó que también están favoreciendo a la renta variables los programas de recompra de deuda de los gobiernos de la región. México, según el gestor de BBVA, es el país que más ha mejorado su perfil de deuda, con una fuerte reducción de los bonos en dólares y la emisión de activos con plazos largos y en moneda local. Por eso, el país azteca podría estar listo para emitir deuda a 30 años, según este experto.

Garabay también explicó que la revalorización de las divisas latinoamericanas seguirá adelante este año. "La apreciación del año pasado no fue un factor coyuntural", según dijo el representante de BBVA y proseguirá porque las exportaciones de materias primas, junto con las remesas de los inmigrantes, seguirán proporcionando mucha liquidez al sistema.