La salida al mercado de deuda pública de la segunda emisión del Bono Sur, el título emitido conjuntamente entre Venezuela y Argentina, ha tenido un gran éxito entre los inversores. Tanto es así, que la demanda ya ha superado la oferta inicial de 1.500 millones de dólares (1.135 millones de euros). En sólo dos días de licitación, el mercado ha ofrecido ocho veces más que lo emitido en la colocación que efectuaron ambos países, por lo que muchas empresas o particulares obtendrán una cantidad de bonos inferior a la solicitada. El próximo 5 de marzo se procederá a la adjudicación definitiva de los papeles.

Algunos expertos señalan que una de las razones de esta gran demanda es que el Bono otorga la oportunidad de poder adquirir dólares de manera legal en un mercado donde, por regla general, no se pueden adquirir divisas libremente. Además, de esta manera, los inversores escapan de unos ínfimos tipos de interés de la banca que ni siquiera superan a la inflación.

Los especialistas recomiendan adquirir el papel y retenerlo durante un tiempo para que la inversión madure. A este respecto, el economista José Manuel Fuentes afirma que “la gente no ha buscado el Bono Sur para invertir a medio y largo plazo y obtener así una tasa de retorno, sino para comprar dólares y protegerse”, según declaraciones recogidas por la agencia Intopress.

Tan bien fue recibida esta emisión del Bono Sur que Venezuela pudo fijar en el 112,6% sobre el valor nominal el precio del bono. Esta segunda emisión ha obtenido además mejores resultados que su predecesora del año 2006, cuando el país vendió 1.000 millones de dólares (unos 759.000 euros) en un instrumento similar y el precio fue fijado a un precio del 95,5% sobre el nominal.

La mitad de este Bono Sur está compuesto por papeles de la deuda argentina. En este caso, el cupón tiene un 7% de interés fijo pagadero semestralmente hasta el 3 de octubre de 2015, fecha de su vencimiento. Estos títulos pueden ser vendidos en el exterior, por lo que se convierten en una apetecible posibilidad de comprar dólares legalmente en Venezuela en pleno sistema de control de cambios.

La otra mitad se compone de los papeles venezolanos que, a diferencia de los argentinos, no permiten adquirir divisas pero que, sin embargo, están a salvo de cualquier devaluación que pudiera registrar el tipo de cambio oficial, que se mantiene, desde febrero de 2005, en 2.150 bolívares (0,76 euros) por dólar. El título venezolano producirá un interés del 5,25% fijo e, igualmente, es pagadero semestralmente hasta el 21 de marzo de 2019, que será cuando venza.

Estrategia contra la inflación. La Administración de Hugo Chávez ha asegurado que no piensa devaluar el bolívar ya que su anclaje forma parte de la estrategia oficial para frenar la inflación, uno de los principales problemas que afronta la economía venezolana en este momento. Así, el Ministerio de Finanzas ha recurrido a la emisión de papeles denominados en dólares para absorber parte del exceso de dinero en circulación que está presionando al alza la inflación. Se trata de bonos en divisas pero que el público podrá cancelar en bolívares al tipo de cambio oficia anteriormente reseñado.

El ministro de Finanzas venezolano, Rodrigo Cabezas, ha afirmado que la iniciativa permitirá una reducción de la liquidez en torno a los tres billones de bolívares (unos 1.060 millones de euros). Según indicó Cabezas, el objetivo del Gabinete económico está en lograr una tasa de inflación del 12% en 2007, “sin que el pueblo sufra, sin recesión, sin reducir salarios ni detener programas de inversiones”.

Cabezas ha señalado que la emisión del Bono Sur, aparte de ser un mecanismo de freno para la inflación, encierra además un propósito de integración financiera y ha anunciado que está previsto que, a medio plazo, Petróleos de Venezuela, S.A (Pdvsa) también coloque en el mercado bonos de características muy similares.