El consejero delegado de Abertis, Salvador Alemany, insistió a mediados de esta semana en que no ve que haya una oposición radical en Italia a la fusión con Autostrade. Aunque la tensión puede ir en aumento porque, apenas unas horas después, la autoridad italiana de las autopistas advirtió que puede retirar la licencia a Autostrade.

Las palabras de Alemany venían un día después de que el consejo de la empresa italiana aprobara la operación con la oposición del consejero delegado, Vito Gamberale. En una rueda de prensa en Barcelona previa a la junta ordinaria de accionistas de la compañía, Alemany, que había estado en la reunión del consejo de Autostrade, confirmó que Gamberale había dejado el cargo y explicó que todos los consejeros independientes del empresa italiana votaron favorablemente a la integración con Abertis. Alemany no quiso precisar los motivos de la oposición de Gamberale que hace apenas diez días, había defendido la fusión con entusiasmo.

De momento el proyecto continúa. El consejo de Abertis, en una reunión celebrada antes de la junta, aprobó la fusión. Fuentes del sector explican que dado que la operación es de ámbito europeo, será Bruselas la encargada de analizar los posibles efectos para la competencia con lo que las autoridades italianas no podrán influir en la misma.

En cualquier caso, puede haber obstáculos. La Agencia Estatal Italiana de Carreteras (ANAS) ha advertido que podría revocar la licencia a Autostrade si la fusión con Abertis es desfavorable, según Reuters. Su presidente, Vicenio Pozzi, dijo que su organismo está preocupado por la posición dominante española en la nueva sociedad.

Además, Romano Prodi, futuro primer ministro italiano, aseguró poco después que su Gobierno analizará la fusión entre ambas empresas.

Y no es la única amenaza. Los analistas de Ahorro Corporación recordaron en un informe que el Gobierno italiano tiene las competencias para marcar el sistema tarifario de las concesionarias de autopistas.

En cualquier caso, desde la empresa se insiste en que no temen al regulador italiano de las autopistas aunque se precisó que en los próximos días se sabrá más sobre la posición de la citada autoridad. En este sentido, Alemany dijo que Abertis ha encargado un estudio independiente para demostrar que la sociedad surgida de la fusión garantizará la ejecución de las inversiones.

Permanencia de los accionistas. Además, Isidro Fainé, presidente de Abertis, afirmó que todos los accionistas españoles de la concesionaria, incluidos La Caixa, ACS y el resto de cajas, tienen vocación de permanencia a largo plazo en el grupo una vez que se cierre la operación. Fuentes del mercado han apuntado en los próximos días que tanto la entidad financiera catalana como la constructora que preside Florentino Pérez pueden ampliar sus respectivas participaciones una vez que se cierre la integración con Autostrade.

Tras la fusión, ACS tendrá un 12,5%, La Caixa un 11,7% mientras que la familia Benetton, poseerá un 24,9%, a través del holding Schemaventotto.

Precisamente, con respecto al 13% que tiene actualmente la propia Abertis de este holding, fuentes del sector señalan que lo más probable es que esta participación pase a convertirse en autocartera de la nueva sociedad una vez que se cierre la fusión. Con el canje, este 13% pasaría a convertirse a entre un 2% y un 3% de la 'nueva Abertis'.

Rumores . Ante la posible entrada de nuevos accionistas italianos, según se ha rumoreado en los últimos días en los mercados, Alemany dijo que tanto Abertis como Autostrade son sociedades cotizadas con un gran volumen diario de contratación, con lo que cualquier inversor puede entrar en el capital. Además, ante la presentación de una posible tercera oferta por Autostrade, Alemany recordó que existe un 'blindaje implícito' dado que Abertis es accionista de referencia de la empresa italiana a través del holding Schemaventoto. Fuentes cercanas a la empresa catalana explicaron posteriormente que Abertis tendrá capacidad de opinar si bien no precisaron si existe algún tipo de derecho de tanteo.

Pactos. De todas maneras, las relaciones entre socios españoles e italianos parecen buenas. Los principales accionistas de Abertis y de Autostrade, la familia Benetton, ACS y La Caixa, anunciaron el jueves que habían firmado un acuerdo parasocial según el cual, cualquiera de los socios otorgará derecho preferente de compra al resto en el caso de vender acciones de la empresa que surgirá de la fusión entre ambas concesionarias de autopistas. En un comunicado remitido a la CNMV, Abertis explicaba que el pacto entre los socios (que tendrán en su conjunto un 49,1% de la nueva sociedad) entrará en vigor una vez formalizada la fusión y tendrá una duración de tres años.

El acuerdo también concede derecho preferente en el caso de un cambio en la propiedad en ACS o Schemaventotto, el holding controlado en un 60% por los Benetton. En este sentido, este plazo podría reducirse ante una hipotética disolución de la Schemaventotto. Además, según el acuerdo, el precio que se aplicaría en estas transacciones se calcularía en base a la media de la cotización en los 30 días anteriores a la operación.

Dividendos. De todas maneras, al margen de la operación con Autostrade, Fainé confirmó que Abertis va a mantener su actual política de dividendos. En términos globales, la compañía va a aumentar esta retribución con cargo al ejercicio de 2005 un 4% hasta los 0,50 euros brutos por acción.

Además, la junta de accionistas aprobó una ampliación de capital liberada de un título nuevo por cada 20 acciones antiguas. La empresa confirmó que el canje de acciones con Autostrade va a pasar de '1 por 1' a "una acción de Autostrade por cada 1,05 acciones de Abertis".

Expansión. Salvador Alemany afirmó que Abertis está interesada en el mercado de EEUU. Aunque, admitió que la 'hora' de la expansión en este país todavía no ha llegado porque los modelos de licitación de autopistas o aparcamientos no está establecido con claridad. De igual forma, señaló que tampoco China tiene establecido un modelo claro de adjudicaciones si bien precisó que el peaje ya "existe en China aunque lo cobra el Estado o las provincias".

Previsiones. De cara a 2006, Abertis prevé alcanzar unos ingresos superiores a los 3.000 millones de euros una vez que se contabilice la integración del 100% de Sanef y se cierre la compra de Autostrade. De hecho, por actividades, las autopistas van a suponer más del 80% de los ingresos del sector.

Aplausos para Fainé. Tras los últimos varapalos sufridos por las crisis de Gas Natural y Repsol YPF, Isidre Fainé recibió un auténtico baño de multitudes. De hecho, durante el turno de preguntas, varios accionistas felicitaron al presidente de Abertis por la operación en Italia y pidieron un aplauso. Fainé, en medio de los aplusos, compartió este 'triunfo' con Salvador Alemany. Durante el turno de preguntas, Alemany señaló que la posible revocación de la licencia de Xfera no tendrá ningún impacto para las cuentas de la empresa y señaló que ya se han provisionado los más de 34 millones de euros que esta 'aventura' ha costado para la empresa. No obstante, precisó que todavía confía en que acabe de manera positiva. Además, Fainé confirmó que las ampliaciones liberadas de capital continuarán durante cuatro o cinco años más y confirmó que las acciones B (procedentes de la OPA sobre Iberpistas) serán sustituidas a final de 2006 dado que se cumplen los requisitos para el canje, entre los que figuraba que el precio del título de Abertis superase los 15 euros.