El grado de inversión otorgado por Standard & Poor's a Brasil ha desatado la euforia de los inversores internacionales, que esta semana han llevado al índice Bovespa a renovar máximo tras máximo, algo que ha llevado al presidente Lula da Silva a amenazar de nuevo con grabar la entrada de capitales financieros. No se fía de los especuladores.

El presidente brasileño, Luis Inácio Lula da Silva, ha pedido prudencia ante las fuertes expectativas despertadas en el país por la calificación de la compañía al elevar la deuda a largo plazo de Brasil de BB + a BBB, el primer nivel en la escala de grado de inversión de la agencia, que sitúa al país como un destino de inversión fiable en cuanto a cumplir con su capacidad para hacerle frente a sus compromisos.

Análisis. Para no excederse, Lula analizará con su gabinete la próxima semana el impacto a corto, medio y largo plazo que tiene la reclasificación de S&P y buscar las medidas para evitar efectos contrarios. Una de las estrategias que se empieza a manejar es el control del capital extranjero a través de pedir un impuesto para evitar que se desborde la entrada de las inversiones extranjeras.

No es para menos, y es que, a pesar de la caída registrada hoy por el efecto negativo de Wall Street, el Bovespa ha logrado acumular una subida del 2% desde que la pasada semana Brasil recibiera el grado de inversión, con lo que el indicador acumula ya una subida cercana al 8% en lo que va de año. Esta cifra bien podría "sacar los colores" al gigante Dow Jones, que cede un 3% en 2008, o al propio Eurostoxx 50, que sufre un 13% de pérdidas.

Esta fuerza del indicador carioca se debe sobre todo al buen comportamiento que registró en la sesión del pasado miércoles, superando por primera vez en su historia los 70.000 puntos, con una subida del 6,33%, la mayor ganancia diaria del Bovespa desde 2001.

A esto también ha contribuido el último informe de Citigroup, en el que los expertos aseguran que el índice Bovespa podría cerrar el año por encima de los 74.000 puntos, un 10% más que la previsión inicial de la firma estadounidense.

Mercado internacional. Mientras tanto, Brasil no está dispuesto a dejar pasar la oportunidad que está viviendo, y a través del Tesoro brasileño ha reabierto las emisiones de bonos a los mercados internacionales con vencimiento en 2017, por un monto de 500 millones de dólares (323 millones de euros).

En primera instancia, los títulos serán emitidos en los mercados estadounidense y europeo a través de los bancos Deutsche Bank y HSBC, y posteriormente se ofertarán al mercado asiático.

La última vez que el Tesoro recurrió a los mercados internacionales de capital fue en junio del 2007, cuando reabrió su bono 2028 denominado en reales. El bono 2017, con un cupón del 6%, fue vendido por última vez en abril del 2007 con un retorno del 5,88%.

Las autoridades estiman que la emisión tendrá un gran éxito, y ya la comparan con la que realizó el pasado noviembre de 2006, cuando Brasil vendió 1.500 millones de dólares con una rentabilidad del 6,5%, lo que representa un 1,9% más que la rentabilidad obtenida por los bonos estadounidenses.

Dudas. Sin embargo, en algunos sectores, el grado de inversión no ha sido muy satisfactorio, en especial en los gremios productivos, quienes le atribuyen el encarecimiento de la moneda local, un dólar cuesta 1,64 reales (0,65 euros); y para comprar un real ya hacen falta 1,94 (0,75 euros), lo que podría dañar seriamente a la industria local.