En declaraciones a Americaeconomica.com, Juan Toro, profesor del Instituto de Empresa, aseguró que la industria de los ‘hedge funds’ se ha visto obligada a desarrollar estrategias conservadoras debido a la creciente aversión hacía el riesgo, las menores posibilidades de conseguir crédito y el aumento en los márgenes de los intermediarios causada por una mayor volatilidad.

Ante esta situación el método “macro” ha conseguido los mejores resultados. Esta categoría consiste en tomar posiciones cortas y largas en cualquier mercado de capitales y derivados del mundo, posicionándose en todas la direcciones posibles y con carteras que pueden incluir acciones, deudas o monedas. Sin embargo, el estilo ‘convertible arbitrage’, que consiste en invertir en títulos convertibles de una compañía ha sido el menos exitoso.

La industria de los hedge funds atraviesa una difícil situación después de que un informe difundido por Hedge Fund Research, revelara que los hedge funds o fondos de cobertura registraron la cifra más baja de captación de dinero en el primer trimestre de este año desde finales de 2005 al captar 16.500 millones de dólares (10.300 millones de euros) en Estados Unidos.

Sin embargo estos resultados ya empezaron a adelantarse de manera moderada durante el primer trimestre de 2007. Aunque durante este período los fondos de inversión alternativa en EEUU lograban cerrar en positivo, lo hicieron de manera muy discreta salvando con ciertos problemas el primer trimestre del año.

Los resultados de los hedge funds del primer trimestre de 2008 contrastan de manera notable con la cifra conseguida en todo el mundo en 2007 cuando estos fondos registraron una cantidad de 121.000 millones de euros.

El volumen de los fondos de cobertura cayeron en el mes de marzo de 2008 un 3% y supone al mismo tiempo el peor movimiento para esta industria en casi dos décadas. Estos datos parecen demostrar que la crisis financiera estadounidense ha llegado hasta ellos y se ha dejado notar.

La rentabilidad media del sector entre enero y marzo de este año se situó en un 2,12%. Una cifra que supone un tercio de las ganancias registradas por el Standars&Poors 500 en el mismo período, y que se acerca mucho a la revalorización obtenida en términos de dólar durante el mismo espacio de tiempo por el índice general de Bolsa de Madrid que alcanzó una cifra del 2,8%.

Además de los efectos que las turbulencias en los mercados globales han tenido sobre estos fondos, las constantes críticas que rodean a los hedge funds no contribuyen  a mejorar la situación. La Asociación Internacional de gestores de inversiones alternativas (AIMA), estima que las críticas hacía estos fondos considerados hasta hace poco como la esencia de la innovación financiera son excesivas.

La opacidad que les caracteriza ensombrece a estos fondos hasta el punto de que llegan a ser considerados de ser los causantes del desplome del mercado y de poseer la habilidad de manipular las Bolsas según quieran. No obstante el aumento en el número de gestores y el hecho de que cada vez sean más institucionales ha provocado que se vierta un poco más de luz sobre los hedge funds.

Sueldos. Sin embargo aunque la cifra de captación de dinero del primer trimestre de la industria de los hedge funds muestre unos resultados no muy buenos, no ocurre lo mismo con las cifras registradas sobre la retribución media obtenida en 2007 por los 25 gestores de esos fondos.

La retribución media de los 25 grandes gestores de los hedge funds supuso una ganancia de hasta 5,58 veces más en 2007 que todo el consejo del Santander. Según un estudio publicado en EEUU por la revista Alpha Investors  la retribución media obtenida en 2007 por los 25 gestores de fondos de inversión de cobertura ascendió a una retribución media 892 millones de dólares, lo que supone un 68% más que en 2006.

John Paulson se estableció en 2007 como el gestor de hedge funds mejor pagado. Su acierto a la hora de prever la crisis de crédito ha hecho subir su retribución hasta la impresionante cifra de 3.700 millones dólares, registrando así una cifra  máxima en la historia de los hedge funds.

Paulson se ha situado a la cabeza de los gestores mejor pagados. George Soros siguió a Paulson en la lista al embolsarse 2.900 millones en comisiones en 2007.  James Simons, se quedó en los 2.800 millones después de haber ocupado la primera posición hace dos años. Lejos de estas cantidades, el último de la lista obtuvo la cantidad de 210 millones de dólares, más del triple de lo que cobró el presidente de Goldman Sachs, Lloyd Blankfein.