Las cajas de ahorros buscan fórmulas para incrementar la disponibilidad de sus recursos. La última ha sido la emisión de bonos canjeables por acciones de sus participadas y los analistas aseguran que esta operación es el mejor instrumento para conseguir liquidez.

Además, los expertos opinan que con esta operación financiera las cajas compensarán la actual caída del crédito. La operación que realizó ayer La Caixa hace dudar a los analistas de la salud económica de estas entidades y aseguran que hasta que esta situación sea evidente y el Gobierno les ayude a financiarse “tienen que buscar métodos financieros para compensar la brusca corrección que sufrirán en sus márgenes de beneficios”. La Caixa comunicó ayer que había emitido 837,7 millones de euros en bonos convertibles en acciones de Criteria a un precio de canje de 5,66 euros. Esta operación realizada por la caja catalana tuvo una demanda superior a los 3.300 millones de euros entre inversores institucionales extranjeros. Sin embargo, el holding de participaciones industriales sufrió un descalabro bursátil del 5% hasta los 4,42 euros.

Precedentes. Este tipo de movimientos no se limitan sólo a España. El pasado 13 de mayo, el banco alemán KfW anunciaba que emitiría deuda por valor de 3.000 millones de euros convertible en acciones de Deutsche Telekom para privatizar más a la compañía. La entidad estatal KfW, principal accionista del Banco de Industria alemán (IKB), perdió 6.200 millones de euros en 2007 por la inyecciones de liquidez sobre IKB, primera entidad germana en reconocer problemas por la crisis subprime.

Modelo. Otras cajas de ahorros podrían seguir los pasos de La Caixa. Fuentes del mercado señalan que algunas de las entidades que podrían hacerlo son Caja Madrid o Bancaja, que cuentan con importantes participaciones industriales. En el caso de la primera, destaca su 22,9% en Iberia. Mientras que la caja de ahorros valenciana posee más de un 6% en el capital social de Iberdrola.

Las cajas ganaron 2.806 millones en el primer trimestre. Según ha anunciado hoy la CECA, las cajas de ahorros obtuvieron en el primer trimestre de 2008 un beneficio después de impuestos de 2.806 millones de euros, lo que representa un incremento del 4% respecto al mismo período de 2007. El margen de intermediación fue el principal causante de los beneficios, ya que se incrementó en un 13% hasta una cifra de 5.108 millones de euros. El margen ordinario se incrementó en un 6,3% hasta 8.089 millones. Por el contrario, las dos claves fundamentales que redujeron las ganancias fueron, según la CECA, un entorno de menor actividad, en línea con la evolución de la economía española en el primer trimestre, y unas mayores dotaciones, que han ascendido a más de 407,8 millones de euros en este período.