La debilidad del dólar en el mercado de divisas, propiciada por la mayor crisis inmobiliaria de EEUU en 16 años, ha provocado que el billete verde desplace al yen y al franco suizo como monedas preferidas para las operaciones de carry trade.

El carry trade consiste en pedir prestado en una divisa a un tipo de interés muy bajo, para comprar activos denominados en divisas de una mayor rentabilidad, ante la perspectiva de que esta última se va a apreciar.

Tradicionalmente, las monedas preferidas para este tipo de inversión, una de los más especulativas del mercado, han sido los yenes japoneses, debido a que los tipos de interés en el país asiático son los más bajos del mundo industrializado al situarse en el 0,5%, frente a los de otros países como Australia donde se encuentran en el 6,25%.

Aunque los tipos de interés son mucho más altos en EEUU que en Japón, al situarse en el 4,50%, la especulación de que el dólar todavía no ha detenido su caída hace ganar enteros a la moneda estadounidense para estas operaciones sobre su homóloga nipona, que además ha registrado este año una gran volatilidad.

Crisis inmobiliaria. Se incrementan las especulaciones de que la desaceleración de la economía estadounidense, causada por la crisis inmobiliaria del país, obligará a la Fed a recortar los tipos de interés al menos dos veces más este año.

Según algunos expertos, los inversores pueden cambiar más de 100.000 millones de dólares de préstamos de yenes o francos suizos hacia dólares en los próximos dos años.

Tendencia. El dólar se ha depreciado un 9% frente al yen en 2007, con el que llegó a tocar un mínimo de dos años en 108,32 yenes. Respecto al euro, ha bajado un 12%. La última vez que el billete verde había sido utilizado para este tipo de operaciones fue en 2004, cuando la tasa para préstamos interbancarios era del 1%.

El dólar se ha depreciado en cinco de los últimos seis años, lo que ha llevado a los bancos centrales internacionales a diversificar sus reservas de divisas y aumentar sus posiciones en activos no denominados en dólares.