El Ibex 35, índice selectivo de la Bolsa española, lidera las rentabilidades de las bolsas europeas, y en las últimas semanas su empuje ha equiparado sus subidas ya a las de los small y mid caps. Esta evolución ha coincidido, además de con un nuevo resurgir de la actividad corporativa, con la aceleración de la toma de posiciones de fondos de inversión internacionales en los grandes valores de la bolsa española

Las gestoras internacionales conceden más peso a valores españoles a medida que el fondo está menos orientado hacia las small caps, más agotadas en su rally en España, según los analistas.

Las espectaculares subidas de la bolsa española no ha pasada desapercibida para los gestores de fondos de inversión internacionales. En los últimos meses, una decena de valores del Ibex han sufrido aumentos de participación significativas, y comunicadas a la CNMV, por parte de fondos extranjeros.

Un papel especialmente activo en este capítulo ha tenido State Street Bank, el banco estadounidense custodio de distintos fondos de inversión. En el mes de octubre State Street Bank ha reforzado su presencia en el capital de dos empresas del Ibex, BBVA e Inditex. En la entidad bancaria ha incrementado su presencia desde el 4,930% previo hasta el 5,149%, según los registros de la CNMV, mientras que en Inditex elevó su peso desde el 4,822% hasta el 5,129%. Meses antes, el banco custodio estadounidense comunicó su refuerzo en el capital de Enagás, al alcanzar el 5,5%.

Los hedge funds también se han fijado en los grandes valores españoles a la hora de valorar sus destinos de inversión. En octubre Ako Master Fund, vinculado al banco de inversión estadounidense Goldman Sachs, ha duplicado su participación en el capital de la tabaquera hispano-española Altadis, hasta superar el 2%. Con anterioridad, ya en el segundo semestre del año, superó el 5% en el capital de Gamesa. Fue un mes después, en junio, cuando Ako Master Fund, ligado a Morgan Stanley, comunicó a la CNMV su entrada en el accionariado de REE, con una participación superior al 1%.

Pero sin duda una de las gestoras internacionales más activa en los últimos meses en el refuerzo de posiciones en los valores del Ibex 35 es Fidelity. La gestora estadounidense, una de las mayores del mundo, ha incrementado su participación en Santander, Indra y ACS. En el capital de la entidad bancaria reforzó su presencia en octubre, al superar el 1%. En la tecnológica Indra, en pleno verano, elevó su participación desde el 6% hasta el 7%, y en la constructora ACS, en el mes de marzo, reforzó su control hasta superar el 1% de su capital.

La estrategia de inversiones de Fidelity en renta variable española presenta notables variaciones según el enfoque de su categoría de fondos europeos. A medida que el fondo está más orientado hacia blue chips, la bolsa española tiene un mayor protagonismo en sus fondos europeos. En el Euro Blue Chip Fund, centrado en valores de elevada capitalización, España es el cuarto país con mayor peso, con un 10,3% del total, y Telefónica el décimo valor más ponderado, con un 2,5%. En el Euroxtoxx50 Fund, destinado a imitar al índice de referencia paneuropeo, España es el tercer país con mayor peso, un 13,3% del total, y Santander y Telefónica se cuelan entre sus mayores posiciones, con el tercer y el décimo puesto, respectivamente.

Por el contrario, en el European Smaller Companies Fund, también gestionado por Fidelity, España no figura entre los ocho países con mayor peso en el fondo, y ninguna compañía de la bolsa española aparece entre sus mayores posiciones. La mayoría de los analistas reitera que después del rally acumulado por las small y mid caps españolas en los tres últimos años, son los grandes valores los que presentan mayor recorrido.