El Banco Central Europeo ha decidido mantener los tipos de interés en el 4% tras su reunión de ayer, después de que la crisis del mercado crediticio haya llevado al organismo europeo a posponer una subida que se daba por segura hace un mes.

Los tipos de interés se mantienen en el 4% pese a que tras la última reunión del 6 de agosto el presidente del BCE, Jean Claude Trichet, prometió que mantendría una “fuerte vigilancia” sobre la inflación, expresión que el máximo mandatario del organismo europeo utilizó antes de cada una de las ocho subidas de tipos realizadas desde 2006.

Finalmente las turbulencias del mercado crediticio han hecho que opte por la prudencia, como ya apuntaban algunos expertos. Para haber llevado a cabo una subida de tipos, que en un primer momento se dio por segura, Trichet debería haber estado muy seguro de que la crisis crediticia no ha tenido un impacto en la economía, y aún es pronto para sacar conclusiones a ese respecto.

Caídas en Bolsa. No obstante, las bolsas no respondían de forma favorable a la decisión del BCE y, a pesar de una apertura alcista, las principales plazas europeas retrocedían tras conocerse la noticia. La mayoría de expertos consideran que Trichet sólo ha pospuesto su decisión, y que este año se producirán más subidas en el precio del dinero. Una vez que se estabilice el mercado, mediante las inyecciones de liquidez entre otras medidas, la estructura macroeconómica apunta a una subida de tipos.

Aunque la inflación está contenida y se sitúa en el 1,8%, por debajo del objetivo del BCE del 2%, la masa monetaria podría llevar a futuras subidas. El índice M3, indicador utilizado por el BCE como medida de inflación futura, creció en julio un 11,7% interanual, su máximo de 28 años, por lo que se espera para el próximo mes o el siguiente una subida de los tipos hasta el 4,25%.

Liquidez. Antes de tomar su decisión sobre tipos de interés, el Banco Central Europeo realizó una nueva inyección de liquidez en el mercado por valor de 42.245 millones de euros, tras realizar una nueva subasta extraordinaria a plazo de un día para calmar las preocupaciones del mercado. Según ha informado el máximo organismo europeo de política monetaria, participaron en la subasta de refinanciación 46 entidades, y las pujas ascendieron a 90.895 millones de euros a un tipo mínimo del 4% y un marginal del 4,06%.

Es la primera inyección de liquidez de este tipo que realiza el BCE desde el pasado 14 de agosto. Esta subasta se ha producido después de que ayer el organismo presidido por Jean Claude Trichet emitiese un comunicado en el que señalaba que está preparado para actuar si persiste la volatilidad en el mercado y que está “vigilando estrechamente” la situación.

Reino Unido. El Banco de Inglaterra ha mantenido los tipos de interés en el 5,75%. Los riesgos continuos derivados de la crisis crediticia y la reciente caída de la inflación al 1,9%, la primera vez en un año que este dato se sitúa por debajo del objetivo del Gobierno del 2%, han llevado al organismo británico a mantener el precio del dinero.