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Aracruz, la estrella
en el Mercado Eurolatinoamericano de Madrid
Telmex podría comenzar
a cotizar en el Latibex en el 2000
El recién nacido Mercado de
Valores Latinoamericanos en Euros de Madrid ha echado a andar con
menos integrantes de lo esperado, pero con una orientación
claramente alcista. Su principal indicador, el FTSE Latibex ha subido
un 4,79% al cerrar a 1.132,80 puntos el pasado 3 de diciembre, mientras
que la papelera Aracruz Celulose ha sido el valor que más
aceptación ha tenido entre los inversores de este lado del
Atlántico, al revalorizarse un 37,1%. Sin embargo, las cenicientas
han sido el BBV Banco Francés y el Banco Santander Puerto
Rico, ya que tan sólo han ganado un 3,7% y un 3,9%, respectivamente.
El Latibex, como se conoce a
este nuevo mercado, comenzó su andadura a las 12:30 horas
del pasado 1 de diciembre en la Bolsa de Madrid entre la expectación
de los allí presentes. Pocos segundos después de su
apertura, las operaciones se cruzaban sobre los cinco valores que
comenzaron a cotizar. En esos momentos, el Banco Santander Puerto
Rico fue el más alcista ya que subió un 1,6% al cruzarse
una operación sobre 500 de sus títulos a 17,12 euros
(2.848,4 pesetas) cada uno. La operación se realizó
a través de Ibersecurities Madrid, y el comprador fue el
BBV Barcelona. El BBV Banco Francés de Argentina fue el único
valor que comenzó sus operaciones por debajo de su precio
inicial. Este valor registró una compraventa de 1000 títulos
a 7,75 euros (1.289,4 pesetas) cada uno, 0,1 euros (16,6 pesetas)
menos que su precio precedente. La venta se llevó a cabo
a través del BBV Madrid, y las acciones fueron adquiridas
por el BBV Bilbao.
Por su parte, los otros tres valores
(Aracruz Celulose, Banco Rio de la Plata y BBV Probursa) registraron
moderadas revalorizaciones pocos minutos después de la apertura
del mercado.
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La opinión de los expertos.
Todos los especialistas consultados por América Económica
consideran que la creación del Latibex ha sido una
idea excelente, aunque todos coinciden al señalar que la
máxima preocupación es la liquidez. En estos primeros
tres días de operaciones, la liquidez ha sido buena, pero
hay que ver si se mantiene a largo plazo, para que este nuevo mercado
resulte atractivo para las empresas latinoamericanas y para los
inversores europeos "que en vez de ir a comprar a EEUU lo harían
aquí en España (...) lo que hará crecer enormemente
a la Bolsa española", opina Nicolás López,
de MG Valores.
Por su parte, Pablo Martínez,
de Iberagentes, considera que "América Latina es un buen
sitio para empezar a invertir y a través de este nuevo invento
los inversores diversificarán sus carteras". Santiago Churruca,
también de Iberagentes, cree que este nuevo mercado será
muy útil para ellos, ya que están preparando un fondo
latinoamericano para clientes europeos y españoles, que se
comercializará a través de su socio el Banco Internacional
de Luxemburgo, que tendrá mucho éxito si el Latibex
funciona.
Todos los expertos opinan que el Latibex
necesitan más empresas independientes como Aracruz, ya que
los otros cuatro valores son filiales de bancos españoles,
con lo que "su liquidez y su independencia son relativas".
Una de las buenas noticias del 1 de
diciembre fue el anuncio de que el gigante de telecomunicaciones
de México, Telmex, podría comenzar a cotizar en el
Latibex durante el primer trimestre del año 2000,
probablemente en febrero, según adelantó Gabriel Domínguez,
director de Supervisión de Mercado de la Bolsa de Madrid.
Telmex es la compañía perfecta para atraer a los inversores.
"Es independiente, competidora directa de Telefónica en México,
y está muy metida en EEUU lo que avala su liquidez", según
Nicolás López. "Telmex es el tipo de empresa que queremos
que esté ahí", afirma Churruca.
Por su parte, Javier Ruiz, de Ahorro
Corporación Financiera, declaró que "el Banco Santander
Puerto Rico es el que más nos gusta, porque su PER es el
más barato y su calidad crediticia es muy alta, ya que no
podemos olvidar que Puerto Rico depende directamente de EEUU".
Fuentes de otra casa de bolsa, que
han solicitado permanecer en el anonimato, creen que al Latibex
"le costará mucho arrancar hasta que la gente se familiarice
con sus valores y empiece a ver qué está comprando".
El nacimiento del Latibex.
Cinco grandes empresas de siete países de América
Latina son el equipo titular del Mercado de Valores Latinoamericanos
en euros, que ha sido puesto en marcha por la Bolsa de España
(ver fichas). Las pioneras son: la papelera Aracruz Celulose (Brasil);
BBV Probursa (México) y BBV Banco Francés, ambas filiales
del grupo español Banco Bilbao Vizcaya (BBV); Banco Río
de la Plata (Argentina) y Banco Santander Puerto Rico, filiales
del también español Banco Santander Central Hispano
(BSCH).
Otras seis empresas esperan en el banquillo
a que se completen y aprueben sus respectivos procesos de incorporación.
Cuando estas compañías inicien su cotización
en el nuevo mercado, el sector financiero seguirá monopolizando
el FTSE Latibex, pero la oferta estará más diversificada
ya que entre las candidatas se encuentran la minera Vale do Rio
Doce (la mayor de Brasil) y las eléctricas Endesa Chile y
Enersis (Chile). Los demás solicitantes son: el Banco Provincial
de Venezuela; el Banco Santander Chile y el Grupo Aval de Colombia,
que está formado por los bancos de Bogotá, Occidente
y Popular y las Corporaciones de Ahorro y Vivienda Ahorramás
y Las Villas. A estas once empresas se sumaría posteriormente
la chilena Iansa, perteneciente al grupo español Azucarera
Ebro Agrícolas, que ya ha manifestado su interés en
participar en el Latibex.
El Mercado de Valores Latinoamericano
contará en un futuro con 50 empresas con una capitalización
global cercana a los 200.000 millones de euros (33,2 billones de
pesetas) y aspira a convertirse en referencia obligada en la formación
de los precios de estas compañías en el horario europeo,
según fuentes de la Bolsa de Madrid.
El Latibex es una iniciativa
conjunta de las bolsas españolas y las principales bolsas
de América Latina y permitirá a las empresas de Iberoamérica
incrementar su presencia en Europa y aumentar su liquidez.
Los inversores encontrarán en
un único mercado los principales blue chips de diferentes
países de América Latina. La divisa de referencia
para todas las operaciones bursátiles es el euro y el sistema
electrónico de contratación es el SIBE, el que ya
utiliza la Bolsa de Madrid.
Todavía es muy prematuro sacar
conclusiones, pero el mercado se muestra muy optimista respecto
a las posibilidades del Latibex. Tal vez dentro de poco todos
los europeos tengamos una parte de nuestros ahorros invertidos en
valores de América Latina y se estrechen los lazos que históricamente
nos unen a ese continente.
Los valores del Latibex, uno a uno
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| Nacionalidad |
brasileña
|
| Año
de Fundación |
1972
|
| Sector |
Celulosa/papel
|
| Capitalización
Bursátil(1) |
2.000
millones de euros (332.000 millones de pesetas)
|
| Facturación(2) |
443,4
millones de dólares (73.161 millones de pesetas)
|
| Beneficios(1) |
66,5
millones de dólares (10.972,5 millones de pesetas)
|
| Nº
de acciones(2) |
455,3
millones de ordinarias y 622,5 millones de preferentes
|
| PER |
54,7p
(99) 23p (2000)
|
| Dividendo(1) |
0,23
dólares (37,9 pesetas)
|
| Cotiza
en N. York |
Sí
|
| Nº
de Empleados(1) |
1.531
|
| Nº
de Sucursales |
n.d.
|
| Accionistas
Principales |
Lorentzen
Group (28%), Mondi Minoroco Paper (28%), Safra Group (28%),
BNDES (12,5%), Otros (3,5%)
|
| Presidentes |
Erling
S. Lorentzen y Carlos Aguilar
|
| Apuntes |
Es
la mayor empresa celulosa del país, muy bien organizada
y su situación al lado del mar le permite minimizar
los costes de transporte. Buena imagen entre los brasileños.
Se preocupa por los temas medioambientales (realiza reforestaciones).
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|
(1) datos del
tercer trimestre de 1999.
(2) 1998
n.d.: no disponible
|
|
|
| Nacionalidad |
argentino |
| Año
de Fundación |
1886 |
| Sector |
Financiero |
| Capitalización
Bursátil(1) |
1.400 millones de euros
(232.400 millones de pesetas)
|
| Activos(2) |
8.824 millones de dólares
(1,4 billones de pesetas) |
| Beneficios(1) |
25,02 millones de pesos
(4.128,7 millones de pesetas) |
| Nº
de acciones |
209,6 millones |
| PER |
14,3p (99) 10,5p (2000) |
| Dividendo |
n.d. |
| Cotiza
en N. York |
Sí |
| Nº
de Empleados(1) |
5.158 |
| Nº
de Sucursales(1) |
311 |
| Accionistas
Principales |
BBV (64,5%), Tenedores
de acciones (20,06%), Tenedores de ADRs (14,9%) |
| Presidente |
Gervasio Collar Zabaleta |
|
Apuntes
|
Es un banco a pie de
calle, es decir minorista (créditos al consumo, domiciliaciones
bancarias, tarjetas de crédito...), que se está ganando al público
con una estrategia comercial muy focalizada (libretón BBV, regalos,
sorteos de coches, etc) en la que se contempla también el patrocinio
de programas y productos en la televisión. Es un banco que tiene
buen renombre y se ha ganado la confianza de la gente. Se dirige
a la clase media-baja y media-alta, pero no a la obrera. Fuentes
del sector empresarial opinan que a nivel mayorista es un banco
lento, burocrático e ineficiente. |
(1)
datos del tercer trimestre de 1999.
(2) datos del 31/07/99.
n.d.: no disponible |
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|
| Nacionalidad |
argentino |
| Año
de Fundación |
1908 |
| Sector |
Financiero |
| Capitalización
Bursátil(1) |
1.800
millones de euros (298.800 millones de pesetas) |
| Activos(2) |
10.801,2
millones de dólares (1,7 billones de pesetas) |
| Beneficios |
n.d. |
| Nº
de acciones(2) |
335,2
millones de ordinarias (A y B) |
| PER |
15,9p
(99) 11,6p (2000) |
| Dividendo |
n.d. |
| Cotiza
en N. York |
Sí |
| Nº
de Empleados(1) |
4.688 |
| Nº
de Sucursales(1) |
256 |
| Accionistas
Principales |
Grupo
BSCH (64,30%), BRS Investments y Fundación Pérez Companc (22,92%),
Mercados de capitales (12,78%) |
| Presidente |
José Luis
Enrique Cristofani |
| Apuntes |
Al igual
que el Banco Francés, el Rio de la Plata es un banco minorista
que se ha ganado a la población argentina mediante una estrategia
comercial muy agresiva (premios,
sorteos,etc), pero tiene menos presencia como patrocinador en
los medios de comunicación.
Sin embargo, da más importancia a la banca mayorista (emisiones
de títulos, financiación de empresas...) que el Banco Francés.
Intenta convencer a la gente
para que consuma, aunque los tipos de interés que cobra son
muy elevados. |
(1)
datos del tercer trimestre de 1999.
(2) 1998.
n.d.: no disponible |
|
|
| Nacionalidad |
portorriqueña |
| Año
de Fundación |
1975, cuando el First
National Bank of Puerto Rico es comprado por el Banco Santander |
| Sector |
Financiero |
| Capitalización
Bursátil(1) |
663,3 millones de euros
(110.107,8 millones de pesetas) |
| Activos(1) |
8.000 millones de dólares
(1,3 billones de pesetas) |
| Beneficios(1) |
59,09 millones de dólares
(9.749,8 millones de pesetas) |
| Nº
de acciones |
n.d. |
| PER |
9,1p (99) 8p (2000) |
| Dividendo |
0,33 dólares (54,4
pesetas) |
| Cotiza
en N. York |
Sí |
| Nº
de Empleados(1) |
1.700 |
| Nº
de Sucursales(1) |
78 |
| Accionistas
Principales |
BSCH (79,06%), Resto
(20,94%) |
| Presidente |
Juan Arenado Arsuaga |
| Apuntes |
Por tamaño, es la segunda
institución bancaria de Puerto Rico. Es un banco global, orientado
a individuos, comercios, pymes y grandes empresas. Comercializa
todos los productos y tiene más calidad crediticia que los demás
bancos de América Latina,
ya que Puerto Rico pertenece a los EEUU. Ofrece sus servicios
a todo el espectro de la población. |
(1)
datos del tercer trimestre de 1999.
n.d.: no disponible |
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|
| Nacionalidad |
mexicana |
| Año
de Fundación |
1991,
comprado en 1995 por el Grupo BBV |
| Sector |
Financiero |
| Capitalización
Bursátil(1) |
3.316,6
millones de euros (550.571 millones
de pesetas) |
| Activos(2) |
7.807,1
millones de dólares (1,2 billones de pesetas) |
| Beneficios(1) |
426 millones
de pesos (7.557,3 millones de pesetas) |
| Nº
de acciones |
n.d. |
| PER |
10,2p
(99) 10,2p (2000) |
| Dividendo |
0 |
| Cotiza
en N. York |
No |
| Nº
de Empleados(1) |
7.455 |
| Nº
de Sucursales(1) |
650 |
| Accionistas
Principales |
BBV (67,26%) |
| Presidente |
Jóse Madariaga
Lomelin |
| Apuntes |
Habla
el lenguaje del pueblo y goza de una excelente reputación porque
ha presentado productos muy imaginativos y ha sabido canalizar
las preocupaciones del público de bajos ingresos. Es muy dinámico
en su vertiente mayorista (financiación a pequeñas empresas),
frente a la moderación del resto del sistema bancario. Como
anécdota decir que debido a la popularidad del BBV, para referirse
a la letra V los mexicanos empiezan a decir "uve" y no doble
U, como es costumbre en este país. |
(1)
datos del tercer trimestre de 1999.
(2) datos de 1998.
n.d.: no disponible |
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RGN FZM 3/11/99
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